“暖锅底料第一股”天味食品去年净利大增85%，股价却较此前高点跌超60%

3月1日晚间，天味食品（603317.SH）宣布2022年全年业绩陈诉，数据显示，该公司去年实现营业收入26.91亿元，同比增长32.84%；实现归母净利润3.42亿元，同比增长85.11%；实现扣非归母净利润为2.91亿元，同比增长138.83%，整体业绩较2021年得到极大改进。

按照天味食品在财报中的说法，其终端通过风雅化打点，动销有所晋升，抖客教程网，库存处于良性状态；另外，该公司努力实施降本增效，优化运营效率，市场用度投放也更为精准公道，使得公司策划业绩较去年同期实现增长。

在中国食品财富阐明师朱丹蓬看来，天味食品业绩大增的背后是其全国化机关的功效，但跟着进入赛道的企业越来越多，完玉成国化机关后的天味食品或将碰着“天花板”，难以寻找到新的业绩增长点，将来成长存在很大的不确定性。

值得一提的是，在业绩大增的配景下，天味食品拟以总股本7.58亿股为基数，向全体股东每10股派发明金红利3.2元（含税），分红共计2.42亿元，分红比例约为71%，剩余未分派利润结转至下一年度；另外，该公司还拟以成本公积金转增股本，每10股转增4股，转增后，公司的总股本为10.66亿股。

分销售模式来看，天味食品是以经销商为主，定制餐调、电商、直营商超为辅的营销架构，2022年，其主要依赖的经销商模式为其实现营收21.66亿元，较上年同期增长38.32%，占营收比重达80.49%；另外，定制餐调、电商、直营商超和外贸别离实现营收2.41亿元、2.04亿元、4320.51万元和3293.94万元。

分产物来看，2022年天味食品的暖锅调料产物实现营收11.98亿元，较上年同期上涨36.92%，占天味食品收入比重为44.52%；中式菜品调料产物实现营收11.81亿元，较上年同期上涨39.15%，占营收比重为43.89%。

香肠腊肉调料产物去年实现营收2.01亿元，较上年同期下跌5.14%，占营收比重为7.47%；鸡精产物实现营收4125.12万元，较上年同期上涨15.58%；香辣酱产物实现营收4559.85万元，较上年同期上涨29.68%。

值得一提的是，天味食品2022年总体销售毛利率较2021年有明明晋升，由2021年的32.22%增长至34.22%，不外其主要系列产物表示纷歧，个中，暖锅调料、中式菜品调料和香辣酱产物的毛利率别离增加1.13个百分点、4.98个百分点和0.68个百分点，至33.02%、36.21%和23.22%；而香肠腊肉调料和鸡精产物的毛利率则别离淘汰4.11个百分点和8.50个百分点，至36.29%和24.72%。

另外，天味食品2022年的营业本钱及打点用度均有增加，别离为17.70亿元和1.50亿元，同比别离增长28.92%和36.40%；而销售用度则小幅下降1.62%至3.88亿元，团结该公司2020年和2021年4.07亿元和3.94亿元的销售用度来看，近两年该公司的销售用度呈逐年递减趋势。

针对将来成长计策，天味食品在财报中暗示，公司打算一连在复合调味品规模增强研发，优化和扩大产物组合，深化公司业务全球化机关，并继承拓展到包罗预制菜在内的更多细分行业；另外，还会加大在抖音、小红书、微信、快手等新兴渠道的宣传，增强对年青客群的触达等；2023 年，天味食品打算营收和净利润方针同比增长均不低于20%（该策划方针不作为业绩理睬）。

果真资料显示，天味食品创立于2007年，于2019年登岸上交所，是一家老牌的川味复合调味品出产企业，主营业务为复合调味料的研发、出产和销售，旗下品牌包罗“大好人家”、“大红袍”和“天车”等，产物包围暖锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等100多个品种（不含定制餐调产物），个中，暖锅调料和中式菜品调料是其两大主力产物。

上市后，天味食品股价一连震荡上扬，在上市不到两年的时间里一路由刊行价13.46元/股飙升至2020年12月31日的82.24元/股（不复权）；不外好景不长，自2021年开始，天味食品股价接连下挫，最低曾跌至2022年4月11日的15.20元/股，从此略微回调横盘震荡；停止2023年3月2日收盘，该股报收26.80元/股，下跌1.98%，股价较2020年年尾高点已跌去67%。

业绩方面，受疫情期间调味品市场需求大增等因素所影响，天味食品曾在上市初的两年里得到了不错的业绩增长，别离在2019年和2020年实现营收17.27亿元和23.65亿元，实现净利润2.97亿元和3.64亿元。

从此，因受到本钱上扬、竞争加剧，以及后疫情阶段社会消费低迷、餐饮市场不振等多重因素的攻击，天味食品盈利本领骤降，2021年仅别离实现营收与净利润20.26亿元和1.85亿元，同比别离下降14.34%和49.32%。