【深度】纷美包装对新巨丰说“不”，海内无菌包装收购第一案悬念陡增

界面新闻记者 | 牛其昌

由于被收购一方大客户的阻挡，海内两大无菌包装巨头“合体”前景变得扑朔迷离。

3月14日晚间，纷美包装（纷美，00468.HK）宣布告示称，已于当日就拟出售事项向国度市场监视打点总局反把持局正式递交反把持申报。在此之前，纷美包装就新巨丰（301296.SZ）拟收购其股权一事明晰，董事会决策阻挡股权出售事项。

纷美包装董事会暗示，由于新巨丰和纷美包装的第一大客户是竞对干系，收购会让新巨丰及其大客户最终拥有公司权益，进而导致纷美包装与大客户之间业务干系告急。

在纷美包装看来，出于对收购的阻挡，其“大客户”已经采纳了实际的“制裁”法子：鉴于存在上述疑虑，本年2月份，团体与其大客户及其他相关客户之间的业务量仍远低于往年同期。

新巨丰在接管界面新闻采访时则暗示，相关收购事项仍在正常推进进程中，而且对纷美包装董事会关于大客户疑虑的说法暗示质疑。

“本次生意业务系纷美包装两股东之间正常权利的行使，无需其他股东同意。”新巨丰对界面新闻强调，不清楚纷美打点层提到的业绩下滑问题是由于行业或公司自身策划，照旧真的由所谓的客户担心问题而导致。

“蛇吞象”收购竞争敌手

果真资料显示，山东新巨丰科技包装股份有限公司创立于2007年，总部位于山东泰安，专业从事出产液体食品无菌包装质料，业务范畴涉及无菌包装质料的研发、出产、销售和无菌包装设备的技能支持，是海内为数不多可以或许局限化出产无菌包装的企业，产物应用于海内浩瀚乳企。

2022年9月2日，新巨丰登岸创业板上市，成为内资控股的第一大无菌包装质料供给商。停止今朝，袁训军、郭晓红佳偶对新巨丰合计实际控制的股权为31.23%。

而作为新巨丰在海内的主要竞争敌手之一，纷美包装创立于2003年，前身是山东泉林包装公司，2010年登岸香港联交所，并正式改名为纷美包装。据悉，纷美包装在海内拥有山东、内蒙古与青岛利康工场，并别离在德国与意大利拥有一家工场。其无菌包装在海内市场的占有率仅次于国际巨头利乐，排名第二。

进入2023年，刚刚登岸创业板不到半年时间的新巨丰便将触角伸向了纷美包装。

1月29日晚间，新巨丰抛出一份重大资产购置预案，拟通过协议转让方法以现金收购JSH Venture Holdings Limited（下称“JSH“）持有的标的公司纷美包装3.77亿股股票，约占其总股份的28.22%。

按照新巨丰与JSH签订的《股份购置协议》，本次生意业务的收购对价为每股2.65港元，对应标的资产的转让价款约9.99亿港元（约合人民币8.64亿元），这一价值较纷美包装前一日的收盘价溢价约22.69%。生意业务完成后，新巨丰将成为纷美包装的第一大股东，但仍无法实现控制。

彼时，新巨丰证券事务部相关认真人在接管界面新闻采访时暗示，通过参股纷美包装可以完善公司财富链，对完善产物种类和市场机关有必然努力浸染。

纷美包装第一大股东JSH系跨国团体怡和控股全资控股的子公司，持股比比28.22%。 来历：重大资产购置预案

2021年，新巨丰实现营收12.42亿元，净利1.57亿元，停止年底，资产总额17.28亿元。对比之下，起步更早、产物线更富厚的纷美包装2021年实现营收34.64亿元，净利2.85亿元，年底资产总额36.58亿元。

从产能来看，停止2021年底，纷美包装约为300亿包，约为新巨丰的三倍。

也就是说，市场份额更低、资产总额不到纷美包装一半、营收仅占纷美包装约三分之一的新巨丰，意欲豪掷8.64亿元“入主”纷美包装，并成为其第一大股东。

2021年，新巨丰营收仅占纷美包装约三分之一。来历：重大资产购置预案

对付这一“以小博大”的操纵，新巨丰暗示，纷美包装的产物规格和范例较公司更为富厚，同时，公司今朝尚未涉及标的公司从事的灌装机、配件、技能处事等包装及灌装办理方案业务，纷美包装亦在海外市场有必然机关。通过本次计谋入股，两边有望在产物设计、研发规模、销售市场等开展相助交换。

从行业角度来看，新巨丰此次“蛇吞象”收购纷美包装被外界视为“强强连系”。