【深度】东北药王被法院悬赏，朱吉满誉衡系成本局成南柯一梦，尚有哪些机构踩雷？

界面新闻记者 | 吴治邦

前东北药王朱吉满、白莉惠佳偶因克日被北京市三中院巨额执行悬赏受到外界热议。

作为一度控制誉衡药业(002437.SZ)、信邦制药(002390.SZ)（下文简称：誉衡系）两家A股上市公司的成本家属，从猖獗扩张到杠杆雷暴用了不到两年时间。今朝，哈尔滨誉衡团体有限公司（下文简称：誉衡团体）已宣告破产，朱吉满、白莉惠佳偶也早已失去了上述两家上市公司的控制权。

界面新闻记者研究后发明，一众信托账户曾扎堆誉衡药业，整个誉衡团体的扩张离不开上述信托账户对誉衡药业市值的支撑。正是誉衡药业虚高的市值向外举办股权质押，拿着股权质押的钱通过产物设计继承放大杠杆，杠杆叠加杠杆，最终导致誉衡系暴雷。

“成也市值、败也市值”。2018年二季度誉衡药业股价走势不稳，最后在2018年三季度呈现闪崩，拉开了誉衡系溃败的序幕。誉衡药业2018三季度的股东名单显示，上述信托账户根基离场，这些信托产物为何溘然重仓誉衡药业，背后又有什么样的成本故事？

回首整个誉衡系的兴衰，不得不提到誉衡药业的市值。2016年，誉衡药业的市值一度超200亿元。先后有万向信托有限公司、武汉信用小额贷款股份有限公司、长江证券(上海)资产打点有限公司、银河证券、中国银行哈尔滨平房支行、中健投投资控股有限公司、中信信托等机构为誉衡团体提供股权质押融资。

界面新闻记者留意到，其时誉衡团体质押誉衡药业股权的价值根基都在6元以上，对应誉衡药业的市值超120亿元。在2018年6月份崩盘之际，誉衡团体及其一致行感人的股权质押率靠近100%。如2018年6月13日晚间的告示显示，誉衡团体共持有誉衡药业933,525,000股，占公司总股本的42.47%，累计质押股份933,164,686股，占公司总股本的42.45%。

别的，按照誉衡药业2018年4月23日晚间的别的一则告示，誉衡团体及其一致行感人别离向第一创业证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、江海证券有限公司、武汉信用小额贷款股份有限公司、渤海国际信托股份有限公司累计质押融资金额高达42.87亿元。

需要指出的是，誉衡团体的巨额融资成立在誉衡药业的高市值基本之上，但誉衡药业并没有提供强有力的根基面支撑，所依靠的只有信托产物撑起的市值。

2017年四季度-2018年一季度期间，一众信托产物扎堆买入誉衡药业。2018年一季度股东名册来看，除了盛锦 16号荟萃伙金信托打算被明晰为朱吉满控制，且带有杠杆属性。其他诸如长安投资1024号证券投资荟萃伙金信托打算、荣耀14号证券投资荟萃伙金信托打算、盛锦15号荟萃伙金信托打算、盛世1号证券投资荟萃伙金信托打算、荣兴6号证券投资荟萃伙金信托打算并未穿透披露控制者，但根基上只持仓誉衡药业一只股票。

2018年三季度闪崩前，誉衡药业股价维持了很长一段时间的横盘。无疑，上述信托产物能对誉衡药业股价起到很好的不变浸染，从而让誉衡团体从容实施股权质押。那么，这些信托账户的幕后哄骗者又是谁？是否有意在为相关好处方举高市值？

一层杠杆足以让外界心惊胆战，可是誉衡系为了完成快速扩张，在杠杆上叠加了杠杆。

回到本次朱吉满、白莉惠佳偶被执行悬赏的动静，申请执行人共青城磐晖投资打点合资企业（有限合资）（下文简称：共青城磐晖）由诺亚财产旗下歌斐资产所控制。按照裁判文书显示，共青城磐晖、上海乾临国际商业有限公司与华西证券别离于2017年4月签署《共青城磐旭投资打点合资企业（有限合资）之有限合资协议》及其增补协议。按照约定，共青城磐晖、上海乾临国际商业有限公司以及华西证券配合投资共青城磐旭投资打点合资企业（有限合资）（下文简称：共青城磐旭），别离出资8亿元、8亿元、30.6亿元，将分两期通过中信信托发放给誉衡团体。