日赚超4亿！五大龙头酒企上半年净赚747亿 经销商预付货款集团淘汰

　　五家白酒巨头半年报收官，贵州茅台、五粮液业绩仍遥遥领先，洋河股份保住行业第三，山西汾酒加快追赶，泸州老窖依然发挥稳健。

　　停止8月28日，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）及泸州老窖（000568.SZ）别离披露完2023年半年报。本年上半年，五大上市白酒企业营收、净利润均创汗青新高，营收总额共计1705.59亿元，合计净赚747.36亿元。

　　个中，洋河股份在半年报中提及，今朝我国经济一连规复，但经济内活跃力还需增强，白酒消费与宏观经济具有强相关性，给白酒行业成长带来较大不确定性。白酒行业正步入加快竞争阶段，产区间、企业间及品牌间的竞争越发剧烈，对酒企的市场策划本领提出更高要求。

　　29日收盘，贵州茅台收涨0.89%，报收1851.33元；五粮液收涨1.21%，报收159.4元；洋河股份收涨0.57%，抖客教程网，报收136.35元；泸州老窖收涨2.44%，报收233.85元；山西汾酒收涨3.31%，报收242.79元。

　　五家酒企上半年营收净利创新高，五粮液、洋河业绩增速放缓

　　详细来看，上半年贵州茅台营收、净利润仍稳居首位，五粮液位列第二。个中，茅台净利润为五粮液的一倍多。

　　据贵州茅台半年报显示，本年上半年，贵州茅台实现营收为695.76亿元，同比增长20.76%；归母净利润约为359.8亿元，同比增长20.76%。多家机构近期称，贵州茅台有望实现年度营收增长方针。据wind数据显示，贵州茅台近20年来业绩增长率趋于平稳。

　　据五粮液半年报显示，本年上半年，五粮液实现营收455.06亿元，同比增长10.39%；归母净利润约为170.37亿元，同比增长12.83%。据wind数据显示，五粮液营收和净利增速近三年来逐年放缓，本年上半年增速在五家酒企中垫底。

　　洋河股份、山西汾酒及泸州老窖上半年的座次争夺战加剧。山西汾酒净利润垫底，但增速为五家之首，达35%。泸州老窖营收最低，但增速最高，达25.11%，净利润增速排名第二，仅次于山西汾酒，同比增幅达28.17%。

　　本年上半年，泸州老窖实现营收145.93亿元，同比增长25.11%；净利润约为70.90亿元，同比增长28.17%。山西汾酒实现营收约190.11亿元，同比增长23.98%；净利润约为67.67亿元，同比增长35%。自2021年起，山西汾酒业绩迅猛增长，营收均破百亿元，与此同时也面对着增速逐年放缓的挑战。

　　本年上半年，洋河股份实现营收218.73亿元，同比增长15.68%；归母净利润为78.62亿元，同比增长14.06%。比拟之下，洋河股份本年上半年的营收与净利润虽高于山西汾酒和泸州老窖，但增速落在了背面。值得留意的是，洋河股份在2021年才扭转营收持续两年下滑的颓势，本年上半年营收和净利润增速再次同比下滑。

洋河股份连年来业绩环境。

　　条约欠债均大幅下降，中高端产物比重普遍同比晋升

　　条约欠债在必然水平上代表了企业将来取得营收的本领，本年上半年五家酒企的条约欠债均有所下降。

　　详细来看，贵州茅台释放了约81亿元的条约欠债。本年上半年尾条约欠债有73.34亿元，较去年年底的154.72亿元下降52.60%，贵州茅台表明称，主要是经销商预付货款淘汰。其他活动欠债为9.07亿元，较去年底下降54.17%，原因主要是经销商预付货款淘汰，待转销项税相应淘汰。

　　停止本年上半年尾，五粮液释放了约87亿元条约欠债，从去年底的123.79亿元，淘汰至本年上半年的36.49亿元。洋河股份释放了约84亿元的条约欠债，从本年年头的137.42亿元降至上半年尾的53.23亿元，对此，洋河股份表明称，原因主要是上年尾预收经销商货款本期发货切合收入确认条件结转收入。

　　山西汾酒释放了约11亿元的条约欠债，从去年年尾的69.08亿元淘汰至本年上半年尾的57.53亿元。泸州老窖在本年上半年释放了约6.32亿元的条约欠债，从本年年头的25.66亿元淘汰至上半年尾的19.34亿元，同比下降1.85%。

　　产物布局方面，五大酒企除贵州茅台外，中高端产物比重均同比有所晋升。

　　据贵州茅台2023年半年度陈诉披露，按产物档次来分，茅台酒实现收入592.79亿元，同比增长18.64%，占比85.2%，该比例同比下降超1个百分点。系列酒实现收入100.74亿元，同比增长32.58%，占比14.48%。

贵州茅台本年上半年销售环境