大反弹！万字重磅解读来了 有机构直呼港股“天要亮了”

　　近期，在多项重要改良出台、中美干系趋向和缓，叠加美联储持续两次暂缓加息等利好动静提振下，港股市场呈现回暖，更有机构直呼港股“天要亮了”。

　　但从11月中旬的环境来看，今朝尚未呈现显著迹象。在美债收益率确立顶部的配景下，港股虽有部门生意业务日上涨，但并未呈现强势反弹。

　　近期港股有所升温的逻辑是什么?雷同去年尾的修复性反弹行情可否再现？抉择行情一连性的因素有哪些？将来有哪些规模的投资时机值得存眷？

　　为此，中国基金报记者采访了：

汇添富资产打点（香港）有限公司首席投资官王志华

天弘恒生科技指数基金司理胡超

中欧基金基金司理罗佳明

长城基金国际业务部总司理助理、基金司理曲少杰

创金合信港股互联网3个月持有期基金司理郑剑

泰康基金股票司理黄成扬

恒生前海港股通精选殽杂基金司理邢程

　　在上述基金司理看来，美联储降息预期、中美干系和缓，以及海内逆周期经济扶持政策出台等多重因素叠加，发动港股本轮反弹。与去年尾对比，当前市局势临的情况固然有相似之处，但反弹幅度或将平缓，将来中恒久预期边际改进对付反弹行情一连性至关重要。

　　上述基金司理指出，活动性问题是港股市场“阿喀琉斯之踵”，需要出台更多一揽子政策加以改进。

　　不外，作为全球估值洼地，今朝港股已具较高安详边际，超跌优质生长股尤其有不错修复空间。刚强看好科技创新、医疗保健、高端制造和消费的恒久成长时机。

　　另外，上述基金司理也指出，作为离岸市场，港股市场由于受影响的因素浩瀚，投资难度较大，更适合机构投资者参加。

　　多重因素叠加驱动本轮反弹

　　中国基金报记者：10月25日以来，恒生指数上涨了6.4%，恒生科技指数涨幅也到达13.89%。怎么对待这波反弹的逻辑？

　　王志华:港股这波反弹的驱动因素主要有三个焦点原因：一是美国通胀数据低于预期，将来降息预期晋升，美国国债收益率呈现下跌，无风险利率下降发动估值呈现修复；二是市场向往中美元首会面，并对两国干系的成长抱有信心，相信前途是光亮的；三是促进经济平稳增长的逆周期政策一连出台，中央金融事情集会会议高度重视金融风险隐患化解，抖客教程网，估量政策结果也慢慢揭示，市场对经济的信心晋升。

　　由于上述正面因素的呈现，港股市场的宏观情况呈现好转，而港股自己由于估值处于低位，且拥有浩瀚优质上市公司，因此吸引到资金的回流和空头回补，发动这一轮港股市场的估值修复行情。

　　罗佳明：美国弱于预期的通胀数据，提振了市场对美联储已完成加息的预期，导致美元指数和美债收益率大幅下跌是近期港股反弹的短期原因。

　　我们认为，10月24日出台的万亿出格国债的增发(赤字率从3%晋升到3.8%)以及11月14日出台的万亿PSL (不受赤字率限制)提供了强烈的政策信号。我国财务汗青上仅有三次年内追加财务赤字，所以本年年内打破财务赤字率，且再度动用不受赤字率约束的PSL东西是近期反弹很是值得重视的信号。

　　曲少杰：从2021年2月的高点至今，港股已持续3年处于熊市周期，估值水份已经不大，市场有反弹的需求。然而2023年年头的反弹并没有走出反转趋势，年终这次反弹的幅度也不算太大。市场有利因素一连呈现，外部如美元加息周期阶段性遏制、中美干系和缓等，内部如降息、出格国债、勉励民营经济等，这些利好因素并没有立即表此刻股价上，原因是市场还在期待这些利好实实在在提振上市公司的盈利程度。待盈利改进后，市场有望逐渐进入下一步越发夯实的业绩驱动的反转行情。