美的系的猖獗成本运作：启动A+H上市打算，先后分拆两子公司IPO

界面新闻记者 | 张乔遇

12月19日，安得智联供给链科技股份有限公司（简称：安得智联）向安徽证监局提交向导存案。这是美的团体（000333.SZ）本年的又一成本运作。

此前在本年4月份，美的团体分拆子公司美智光电创业板IPO，继而又在10月24日向港交所递交申请质料，启动A+H上市打算。美的团体频繁成本行动为哪般？

营收增速放缓，赴港上市加快全球化机关

美的团体产物包围空调、洗衣机和冰箱、厨电及其他家电，与格力电器（000651.SZ）、海尔智家（600690.SH）共称为“白色家电三巨头”。

但实际上美的团体除了为公共熟知的家电产物外，还拓展了贸易及家产办理方案，通过2017年、2020年及2023年对库卡团体、菱王及合康新能、科陆电子等收购拓展了新能源及家产技能、智能修建科技、呆板人与自动化以及创新业务。

近三年来，美的团体的营收增速慢慢放缓。2020年至2022年，美的团体的营业收入别离为2857.10亿元、3433.61亿元、3457.09亿元，2021年及2022年的营收增速别离同比增长20.18%和0.68%，增速下滑明明。

其收入占比65%以上的智能家居业务板块收入更显疲态。2021年美的团体智能家居业务收入2349.18万元，同比增长12.58%，低于当年总收入增速，2022年智能家居业务收入小幅下滑0.89%。

比拟之下，美的团体贸易及家产办理方案2021年、2022年营收同比增长较快，别离为38.95%、13.98%，占总收入的比重也从2020年的18.5%升至2022年的24.2%。

本年以来，美的团体业绩有所回升。2023年上半年，总收入同比增长7.69%，个中智能家居业务收入增速5.19%，贸易及家产办理方案收入同比增长20.79%。

2023年1-9月，美的团体营业收入为2911.11亿元，同比增长7.67%，收入增速高于另两大巨头。

据美的团体招股书披露，本次赴港上市的计谋及募资用途主要有几个方面。一是一连投入研究创新型产物及颠覆性技能及增加来自高端产物的收入；二是晋升用户黏性和满足度；三是进一步晋升外洋市场的智能制造本领；四是加快全球化机关，一连扩大外洋市场的业务；五是以贸易及家产办理方案驱动增长，进一步晋升其收入占比。

停止2023年12月22日，美的团体的总市值为3706.88亿元。

分拆两家子公司，均与美的频繁关联生意业务

除此之外，美的团体还分拆两家子公司IPO。

克日，证监会披露了美的团体子公司安得智联供给链科技股份有限公司（简称：安得智联）的向导存案陈诉。陈诉显示，安得智联拟申请首次果真刊行股票并在深交所主板上市，向导机构为中金公司。

安得智联的控股股东系美的智联（上海）供给链科技有限公司（下称：美的智联）。美的智联持有安得智联73.85%的股份，美的团体持有美的智联100%的股份，系美的智联的控股股东。停止2023年12月1日，美的控股有限公司（下称：美的控股）持有美的团体30.88%股份，系美的团体的控股股东。

安得智联的实际控制工钱何享健，也是美的团体的首创人，现任美的控股董事长，持有美的控股94.55%股份。何享健通过控制美的控股、美的团体及美的智联从而间接控制安得智联。

安得智联的主营业务为提供一体化、数智化的供给链办理方案。需要指出的是，安得智联对美的团体的业务依赖较高。

2021年度及2022年度，安得智联来自美的团体及隶属企业（以下简称“美的系客户”）的收入及毛利占较量高。美的团体是全球家电行业的龙头企业，在家电市场拥有较高的市场份额，是安得智联供给链处事天然的业务来历；同时，颠末多年的相助与成长，安得智联已具备匹配美的系客户较高供给链处事需求的本领。

2021年以来，安得智联不绝拓展非美的系客户业务，美的系客户对安得智联的收入孝敬整体泛起下降趋势，但业务占比仍相对较高。思量业务扩张的希望，估量安得智联在将来一按时期内仍将与美的系客户保持较大局限的相助。

美的团体认为，分拆安得智联有利于美的团体进一步理顺业务打点架构，释放创新业务板块估值潜力；有利于安得智联拓宽融资渠道，完善鼓励机制，晋升企业竞争力。

除安得智联外，美的团体还曾分拆另一家子公司美智光电科技股份有限公司（简称：美智光电）闯关创业板。