怎么在投资中“活”下去？来看A股中的“孙子兵法”

　　沪指年前一度跌破2700点和小市值股票的活动性危机，让许多加杠杆的投资者体会到了投资中的最高法例是活下去。活下去一切都好说，投资只有成立在不败的法例之上，才气在“黑天鹅”光降之际担保活下去。

　　对付爆仓或出局的投资者，重阳投资首创人、首席投资官裘国根的概念令人警觉：在投资中，毫不做不行逆的事，假如一种计策不具有遍历性，那么意味着爆仓或出局的大概，投资就酿成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。

　　“先胜而战”就是一种遍历性法例。裘国根认为，中国传统经典《孙子兵法》的焦点思想“先胜而战”与遍历性思维有异曲同工之妙，它不只要求作战前做好全方位的筹备，使本身先立于不败之地，同时还要期待敌手松懈可能出错误时再提倡进攻，方针是确保万无一失。所谓的遍历性，是指某类事件在大样本和富裕事件的检讨下经验各态后，统计功效在时间和空间上是一致的。

　　重阳投资合资人舒泰峰在《财产善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明白代价投资何故立于不败之地。“买股票就是买公司”法例、安详边际法例、本领圈法例、理性看待“市场先生”法例等均浮现了孙子兵法的“不行胜在己”“胜于易胜”和“先胜而战”的思想精华。

　　财产善战者，在投资机关之初已获告捷利，就如真正善战的人在战争开始前就已经得胜了，是谓“先胜后战”。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与代价投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话举办详解。

　　1、以优胜劣：择人而任势

　　什么是好企业？就是能为股东缔造恒久利润，同时也能为社会缔造代价的企业。一个好企业需要有好的打点层、好的贸易模式，而且切合财富成长趋势。孙子说：“故善战者，求之于势，不责于人，故能择人任势。”“择人”相当于挑选好的打点层，“任势”相当于顺应财富成长趋势并选择个中好的贸易模式，它们一起组成企业的竞争优势。

　　2、以逆克顺：避其锐气，击其堕归

　　好企业不便是好标的，好企业加上好的投资价值才算是好标的。所以除了买好的，还要买得好，也就是买得自制。可是如何才气买得自制？这就需要逆向思维，做到人弃我取。在别人不喜欢的时候买，可能在别人忽略的处所买，才气用公道的甚至比估值低的价值买到优秀的标的。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”避开敌军出征时的旺盛斗志，比及仇人松懈返回时予以痛击，个中的道理与投资的道理沟通。

　　3、以慢制快：以虞待不虞者胜

　　好价值不会自动呈现，就仿佛好的猎物老是躲在密林深处。它们都需要我们耐性期待，比及潮流退去，喧哗不再。巴菲特十分善于期待，他很浏览棒球运带动泰德·威廉姆斯，因为威廉姆斯从来不会在真正的好球到来之前乱挥球棒。巴菲特为了期待一个好的标的，也老是不吝耗费数年甚至数十年，芒格称之为“坐等投资法”。

　　而《孙子兵法》则主张“善守者，守于九地之下”，最终实现“以虞待不虞者胜”，即有筹备之师进攻无筹备之敌，才气够得到最终的胜利。

　　4、以少胜多：一战而定

　　履行“坐等投资法”的巴菲特肯定不会脱手太多次。与很多人喜欢分手投资差异，他更喜欢马克·吐温的发起“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心看好它”。虽然，只做一次投资简直太少，他对普通投资者的发起是给本身筹备一张只有20个打孔位的卡片，代表一生中能做的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再举办任何投资了。

　　相应地，《孙子兵法》也不主张多接触，因为接触耗损的人力、物力许多，会导致“数胜而亡”，老是打胜仗的国度反而大概死亡。《孙子兵法》之道其实是慎战之道，考究少接触（最好不接触），不战而屈人之兵是最高地步，实在要打也要追求“一战而定”。

　　5、以勇胜怯：疾如风侵掠如火

　　期待不是目标而是手段，它只合用于时机没有光降之时。一旦时机到来，就要勇于扑上去。正如裘国根所说：“时机来时，要敢于重仓出击，踏上两只脚。”巴菲特的表述是：“当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”金融危机产生之时，往往就是巴菲特横扫市场之时。越是调查巴菲特的投资操纵，越会发明他就像一个精悍的猎人，拥有超人的耐性和毅力，在猎物没有呈现之前始终悄悄地期待，一旦猎物呈现，就坚决出击，一击而中。