华东医药孵化的九源基因港股IPO，手上只有过气的减肥药与集采品种

1月下旬，杭州九源基因工程股份有限公司（下称“九源基因”）递表港交所，宣告IPO。

在减肥药GLP-1（胰高血糖素样肽-1）类药物话题热度较高的当下，九源基因的知名度已经很是高。

招股书显示，九源基因创建于1993年，主要业务机关在骨科、代谢、肿瘤及血液疾病规模的治疗。今朝，九源基因有8款已上市产物，以及超10款在研产物，包罗潜在的中国首款司美格鲁肽生物雷同药JY29-2。

详细而言，JY29-2项目中，以“吉优泰”作为品牌名的用于治疗2型糖尿病，以“吉可亲”作为品牌名的用于治疗肥胖症及超重。今朝，JY29-2（吉优泰）为中国首款取得临床核准并完成III期临床试验的司美格鲁肽生物雷同药，而其治疗肥胖症及超重的临床试验则在本年1月刚获批。

这也意味着，固然九源基因认为本身大概拿下海内首个司美格鲁肽生物雷同药，但它优先级高的项目是糖尿病，而非减重。

同时，在GLP-1的糖尿病和减重治疗规模，机关的企业已经很是多。个中，头部企业诺和诺德和礼来正在“神仙斗殴”。而在海内，信达生物的GLP-1R/GCGR双重感动剂玛仕度肽已经在2月初申报上市，诺和诺德口服司美格鲁肽片的上市申请也获批。而这也意味着，还抱着仿制思路降生的司美格鲁肽生物雷同药，已经是个过气的噱头了。

不难猜测，九源基因的拟上市姿态，是基于当前社会身材焦急严重的配景下，但愿借着GLP-1品类的热度“搏一把”。但归根究底，若是看企业的产物线，除了能蹭上减肥药热度以及与华东医药干系密切外，该公司的产物管线实在却是平平无奇。

除了GLP-1，九源基因和华东医药的干系也是市场存眷的热点。无论是股权、打点层照旧业务，这两家公司都有着较大干系。

招股书显示，华东医药今朝通过其全资隶属公司中美华东持有九源基因21.06%的股份，是九源基因的单一最大股东。而且，九源基因的第二大股东为杭州华昇，持股比例16.25%。今朝，华东医药前董事长李邦良老婆王志英通过杭州万裕和间接控制杭州华昇39.57%的权益。

天眼查显示， 杭州华昇的曾用名为“杭州华东医药团体控股有限公司”，创立于2002年。它被认为是一家曾打算用于MBO的壳公司。

MBO，全称为“Management Buy-Outs”，是21世纪初很是风行的打点层收购改制方法，顾名思义，就是但愿能由打点层持股控制公司，将所有权与策划权合二为一。从功效上看，华东医药没有走成MBO之路。而由始至终，1998年10月20日至2022年6月5日，李邦良未曾在华东医药持有一股。

可是，凭据招股书持股比例推算，李邦良小我私家直接持有九源基因233.3万股，占比约1.17%。同时，若是叠加杭州华昇的权益，李邦良可被视为是持有九源基因17.42%股份的权益。这也意味着，若是九源基因乐成上市，李邦良可以相识一桩心愿。同时，“远大系”的国界也可以进一步扩张。

事实上，在招股书披露前，九源基因是从华东医药体系中孵化出来的工作也不是奥秘。今朝，傅航是九源基因的执行董事、董事长兼总司理。

傅航是华东医药的“老人”，他在八十年月初期就进入了杭州第二制药厂事情，这家制药厂也就是华东医药的前身。据处所媒体《钱塘新区报》2021年采访，傅航暗示他是从青霉素车间的酸化过滤工人生长起来的，其时前述岗亭还算是重体力活。

傅航还回想称，1992年，华东医药开始涉足生物医药规模基因工程产物的研究，在其时属于“时髦”事件。到了1993年，抖客教程网，华东医药基因工程小组人员刻意组建杭州九源基因工程有限公司。

不外，九源基因和华东医药的干系走到本日已经有点微妙了，在GLP-1热点之下，假如后续开始亲自推广拼销售，这两家公司就属于竞争干系，而常言道，“商场无父子”。不外，九源基因或者也会延续此前的计策，把本身的后续产物都交给华东医药举办贸易推广。

2023年7月4日，华东医药全资子公司中美华东申报的利拉鲁肽打针液（商品名：利鲁平）肥胖或超重适应症的上市许可申请获批，这是海内首个获批减重适应症的GLP- 1。由此，在诸多国产企业中，华东医药成为了在减重市场拔得头筹的那一家。

不外，中美华东申报的利拉鲁肽打针液是来历于九源基因的技能转让，转让费为1.05亿元。和华东医药可以销售的“减肥针”对比，九源基因产物的减重适应症还在临床，并且还面对着越来越多的竞争敌手和产物。