IPO雷达｜冷酸灵母公司冲主板：经销商刚成立就变大客户，先分红“掏空”公司再募钱

1996年，冷酸灵凭借告白语“冷热酸甜，想吃就吃”成为家喻户晓的牙膏品牌。27年后，冷酸灵牙膏再度因闯关成本市场走进公共视野。

克日，拥有冷酸灵牙膏品牌的公司重庆登康口腔照顾护士用品股份有限公司（简称：登康口腔）向深交所主板递交了招股书。

本次上市，登康口腔估量召募资金6.60亿元，主要用于智能制造的进级建树及营销网络进级等。上市前，登康口腔先持续大手笔分红“掏空”公司，陈诉期各期（2019年至2022年上半年）的现金分红金额别离为3180.00万元、4873.85万元、1.52亿元和1.01亿元，合计3.34亿元，险些与公司陈诉期合计净利润3.35亿元持平。

登康口腔产物包罗成人、儿童口腔照顾护士产物、电动口腔照顾护士产物和口腔医疗和美容照顾护士产物。2019年至2022年上半年，公司营收别离为9.44亿元、10.30亿元、11.43亿元和6.11亿元。个中牙膏收入（成人牙膏、儿童牙膏）别离为8.14亿元、9.02亿元、9.75亿元和5.23亿元，占收入比重别离为86.46%、87.79%、85.44%和85.81%。

差异于云南白药（000538.SZ）存在不少药品的批发零售收入，牙膏收入系登康口腔收入主力。产物相对单一的环境下，公司陈诉期综合毛利率均在41%-43%之间，高于云南白药、两面针（600249.SH）、倍加洁（603059.SH）不到30%的毛利率，但低于拉芳家化（603630.SH）和薇美姿50%以上的毛利率。

据招股书披露，2021年公司成人牙膏单元本钱为0.015元/克，若按一支牙膏100g计，公司牙膏出厂价为2.62元/支，本钱1.5元/支。

据招股书披露，公司旗下拥有“登康”“冷酸灵”等知名口腔照顾护士品牌，以及高端专业口腔照顾护士品牌“医研”、儿童口腔照顾护士品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔照顾护士品牌“抽芽”等多个品牌。

而“登康”、“贝乐乐”等公司其余品牌仍依靠“冷酸灵”来获客。冷酸灵官方旗舰店售卖的产物中，“贝乐乐”、“医研”等牙膏品牌的前面都被加上了“冷酸灵”三个字