十大机构论市：新“国九条”出台 多头思维制胜

　　本周沪指下跌1.62%，深证成指下跌3.32%，创业板指下跌4.21%。下周A股将怎么运行？我们汇总了各大机构的最新投资计策，供投资者参考。

　　兴证计策：新“国九条”出台 市场基调已经改变 多头思维制胜

　　2024年，陪伴着政策对投资端的庇护，以及对经济太过灰心预期的批改，我们认为市场的基调已经改变，多头思维制胜。当呈现阶段性的调解或风险偏好收缩时，更应努力应对。布局上，刚强奔赴高胜率主线，努力拥抱“三高”资产。跟着新“国九条”出台、成本市场“1+N”政策体系形成和落地实施，禁锢层严把刊行上市准入，增强现金分红禁锢，防御绕道减持，深化退市制度改良，敦促中恒久资金入市，一连壮大恒久投资气力等各项法子，将进一步凝结市场对付以高景气、高ROE、高股息为特征的高质量龙头、高胜率资产的共鸣，高胜率投资的统一战线有望加快成立。

　　中信计策：新“国九条”落地 步入要害窗口期 市场预期再均衡

　　海内经济平稳规复，外洋大类资产订价体系紊乱，美元降息预期下修，后续跟着4月下半月经济数据、企业财报、机构持仓的麋集披露，以及政治局集会会议的召开，估量A股市场的短期博弈将趋于巨大，而更重要的是，新“国九条”落地，夯实中国成本市场中恒久康健成长的重要基本，无论从短期照旧中恒久投资的维度，红利计策的计谋设置代价都在加强。首先，海内经济运行平稳，补库支撑出产景气，宏观数据不弱，供需仍不服衡；3月物价低于预期，受其约束出产端景气向企业盈利端传导放缓。其次，近期各大类资产订价体系紊乱，黄金、美元美债、周期品走势相对独立，避险情绪支撑黄金行情难言竣事；美元降息预期继承下修驱动美元与美债收益率走高；供应侧约束强化了石油、铜铝等周期品价值的弹性。最后，更重要的是，新“国九条”落地，新一轮成本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰，改良重心转向投资端，出力提高上市公司质量和投资者回报，夯实中国成本市场中恒久康健成长的重要基本，政策短期更有利于大盘气势气魄和红利计策。

　　招商计策：汗青上两次国九条复盘和本次国九条对A股的影响

　　新“国九条”方面，与以往越发聚焦融资端差异，本次十年一度的“国九条”再次推出，越发着重于以投资者为中心，必定了成本市场的投资、财产打点属性。若后续政策获得有效落实，上市公司的整体分红比例有望大幅提高，使得A股给投资者带来的真实回报晋升，有望使成本市场成为继房地产后敦促住民工业性收入增长的一大重要来历。另外，我们复盘了前两次“国九条”颁布的环境发明，历次“国九条”出台后，都对后续市场表示起到了极大的提振浸染。气势气魄层面上，政策颁布后，短期内，大盘气势气魄相对占优；行业层面上，传统行业，钢铁、非银、煤炭、有色金属等行业相对占优。

　　银河计策：新“国九条”引领成本市场高质量成长

　　2024年“国九条”亮点：（1）关于总体要求，涉及“五个必需”和总体方针；（2）对付未上市公司，严把刊行上市准入关；（3）严格上市公司一连禁锢，加强投资者好处掩护；（4）加大退市禁锢力度，健全退市环节投资者抵偿接济机制；（5）对付证券基金机构，增强禁锢，敦促行业回归本源、做优做强；（6）增强生意业务禁锢，加强成本市场内涵不变性；（7）敦促中恒久资金入市；（8）处事高质量成长，促进新质出产力成长；（9）敦促形成促进成本市场高质量成长的协力。

　　申万宏源：“新国九条”之际 再谈高股息思潮的内在外延

　　投资者需要在生长性之外的因子上，寻找估值晋升的投资时机，这是一种时代特征。贵金属和石油的价值韧性也是一种时代特征。2021年之后“真正的资产荒”组成高股息投资从无到有的时代配景。政策导向的变革，是针对已往问题的禁锢强化，也蕴含着下一波趋势的线索。纳入高股息框架的标的需要“分红比例晋升不会明明影响到将来生长性”，高股息投资的选股巨大性与焦点资产其实很像。重申4月高股息回归的判定。重点存眷：稳态高股息(电力、煤炭、中药、运营商)中期将受益于分红比例进一步晋升和无风险利率继承回落。正在基于高股息模子重估的偏向，供应收缩的周期(有色和石油)股价已在趋势中，消费高股息的存眷度正在晋升(家电，食品乳品、打扮家纺)。

　　海通计策：新“国九条”点评成立健全禁锢束度、培养引入恒久资金