央行已与主要金融机构签订“借券”协议

　　本报记者 刘 琪

　　7月5日，《证券日报》记者从中国人民银行（以下简称“央行”）求证获悉，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。今朝已签协议的金融机构可供出借的中恒久国债有数千亿元，将回收无固按期限、信用方法借入国债，且将视债券市场运行环境，一连借入并卖出国债。

　　中信证券首席经济学家显着在接管《证券日报》记者采访时暗示，央行开展国债借入操纵以致后续卖出国债的方法获得进一步明晰。央行采纳信用方法借入，意味着央行将不会向融出国债的银行提供质押品，借券的进程将不会实现活动性投放。另外，回收无固按期限的借券方法，意味着央行对收益率曲线的控制将不会范围于某一期限品种。相较于防备长端收益率过低，央行的意图或在于完整控制一条斜向上的收益率曲线。

　　7月1日，央行告示称，“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势隆重调查、评估基本上，人民银行抉择于近期面向部门果真市场业务一级生意业务商开展国债借入操纵”。当日，国债现券收益率大幅反弹、国债期债市场快速回调。

　　“国债借入操纵即央行向部门果真市场业务一级生意业务商（主要是贸易银行）借入国债，付出相应利钱和用度，并约定到期后偿还。这一进程中，央行可以快速得到国债持仓，进而在二级市场上出售，压低国债市场价值，抖客教程网，推升相关国债收益率。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒暗示。

　　4月份以来，央行已经多次提示中恒久国债收益率偏低的风险，但近期10年期与30年期国债收益率仍处低位。央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上指出，“美国硅谷银行的风险事件启示我们，中央银行需要从宏观隆重角度调查、评估金融市场的状况，实时校正和阻断金融市场风险的累积，当前出格是要存眷一些非银主体大量持有中恒久债券的期限错配和利率风险，保持正常向上倾斜的收益率曲线，保持市场对投资的正向鼓励浸染”。

　　罗志恒认为，若央行后续卖出债券，将对市场供需发生实质影响，有利于不变长债收益率，纠偏收益率曲线形态。斜向上的收益率曲线，不只有助于提振市场预期，也会加强金融机构恒久信贷意愿。