沙特ETF持续两日被“买爆” “万亿成本支出周期”驱动中东股市

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　　A股首批沙特ETF——华泰柏瑞南边东英沙特阿拉伯ETF（520830）、南边基金南边东英沙特阿拉伯ETF（159329）本周上市。7月16日、17日，这两只沙特ETF持续触及涨停，首日成交额合计近50亿元。

　　连年来，中国各界对付中东市场的乐趣激增，Shein、Temu等中国企业纷纷进军中东，而中国投资者亦但愿相识中东成本市场。在此次的沙特ETF中，最大权重股并非知名石油巨头沙特阿美（Saudi Aramco），金融行业的占比高出40%，其他权重板块包罗原质料（17%）、能源（9%）、公用事业（9%）、通信（7%），医疗康健、必选消费、可选消费、科技、家产、地产等也占据必然比例。

　　值得一提的是，自几年前启动“愿景2030”（Vision 2030）以来，沙特在淘汰对石油依赖方面取得了显著希望。2021年，该国推出了3.3万亿美元的国度投资计谋（NIS）投资打算。按照高盛测算，将来十年内有潜力吸引约莫1万亿美元的总投资。也正因如此，沙特成长基金（SDF）、沙特民众投资基金（PIF，沙特的主权财产基金）以及沙特的各大银行都将饰演要害脚色。因此，机构认为，沙特的银行业等将显著受益于这一趋势，因为成本市场的一连转型将在为1万亿美元项目融资中发挥重要浸染。

　　“成本支出超等周期”驱动沙特股市

　　事实上，沙特ETF受到追捧的背后是投资者看到了沙特经济转型带来的机会。早在2023年9月，国际投行高盛就宣布了海湾相助委员会（GCC）主题陈诉——Saudi Arabia Capex Super-Cycle: Diversifying, Decarbonizing, Digitalizing（沙特成本开支超等周期：多元化、低碳化、数字化）。这也正是为了突出在沙特多元化转型历程中将带来的投资机会。

　　2021年，沙特推出了NIS。这是为了支持“愿景2030”实现经济多元化、吸引投资者和增加该国非石油出口而采纳的法子。方针包罗将私营部分对GDP的孝敬提高到65％，将外商直接投资（FDI）对GDP的孝敬提高至5.7％，将非石油出口对GDP的孝敬从16％提高到50％，赋闲率降至7％，并将该国定位为2030年全球竞争力指数前十大经济体之一。NIS已为各个规模拟定了全面的投资打算，包罗制造业、可再生能源、交通和物流、旅游、数字基本设施和医疗保健。

　　这一成本开支超等周期也催生了沙特成本市场的各大投资机会。据悉，沙特证券生意业务所（Tadawul）创立于2007年，是沙特独一的证券生意业务所，认真股票、债券、ETF和衍生品的生意业务。Tadawul的总市值高出2万亿美元，市场活动性较高，日均生意业务量庞大，吸引了大量海表里投资者。主要行业包罗能源、金融、质料、家产、房地产和电信等。能源行业，尤其是沙特阿美，在市场中占据重要职位。

　　连年来，沙特的IPO勾当显著增加，尤其是2019年沙特阿美的首次果真募股（IPO），创下了全球最大IPO记载。

　　靠近PIF的人士也对第一财经记者暗示，为了强化公司的管理和信息披露，PIF一般城市敦促被投公司上市，比方PIF持有的ACWA Power就是典范案例，该公司于前两年上市，是一家总部位于沙特的国际开拓商、投资者和运营商，专注于电力发电和海水淡化项目，亦是中国光伏巨头隆基绿能的主要客户之一。

　　沙特银行业融资时机大

　　尽量沙特“富得流油”，但此次ETF中权重最大的板块却是银行。华尔街机构普遍认为，2030愿景相关项目支出的融资对沙特银行系统来说是重要时机，打算的项目支出高出1万亿美元，约为沙特银行系统贷款总额的1.5倍。

　　业内人士也认为，沙特金融行业的非凡性在于，伊斯兰金融体系下它们不能收取或付出利钱。沙特金融机构可以以相对低廉的价值得到存款，并以更有竞争力的利率提供贷款，尤其是给一些优质公司。另外，石油收入为沙特的金融体系提供了富裕的成本金，无论是与美资、欧资照旧中资银行对比，沙特银行的安详性和成本富裕率都较高。

　　毕竟沙特银行业的融资增速前景有多大？为了权衡这一时机，高盛此前做出以下假设——2023~2030年间的总项目支出为1万亿美元；债务与股权融资比例为60%和40%，这意味着6000亿美元的债务融资；海内银行在总债务融资中的份额为50%（这意味着3000亿美元或约1.0万亿里亚尔的海内银行融资），其余50%的债务通过债务东西和外国银行融资。在这一假设下，高盛估量到2030年的复合年化增长率约为9%。自2021年以来，沙特的贷款增长超15%，是除沙特以外的GCC增长的约两倍。