IPO雷达｜爱舍伦冲刺北交所：近三年境外收入占比超九成，曾被质疑太过扩产

江苏爱舍伦医疗科技团体股份有限公司（以下简称：爱舍伦）IPO申请已获北交所受理。今朝爱舍伦处于“已受理”状态，未进入问询环节。

爱舍伦属医疗康健事业，地属江苏省苏州市，东吴证券保荐，曾在2023年10月13日挂牌全国中小企业股转系统，2024年5月20日刚从基本层调入创新层。公司曾在5月底收到年报问询函，个中疑问直指公司毛利率、在建工程、子公司产生的出产变乱等。而公司后续的复原，或将成为其后续是否顺利通过审议的重要参考。

按照说明书，爱舍伦创立于2015年6月17日，注册成本5075.95万元，该公司恒久专注于医疗康健事业，主要从事应用在专业的病愈照顾护士与医疗防护规模的一次性医用耗材的研发、出产和销售，通过ODM/OEM等方法为国际知名医疗器械品牌厂商提供相关产物。今朝，爱舍伦产物种类已经涵盖病愈照顾护士产物、手术感控产物两个焦点品类，可为客户提供医用照顾护士垫、医用冰袋、手术衣、手术铺单、手术组合包等各类医用敷料产物。爱舍伦已得到ISO13485:2016医疗器械质量打点体系认证、欧盟CE产物认证、美国FDA企业注册和产物列名。

今朝，公司拥有海表里4家已投产出产基地，2家在建出产基地，员工高出千人。按照爱舍伦说明书，中国传统医用卫生质料及敷料产物年产值高出5亿元的上市企业不敷10家，公司作为海内最大的医用照顾护士垫出产厂家，2021年至2023年年产值均高出5亿元。

爱舍伦的控股股东为爱舍伦打点咨询，持股比例79.58%，张勇为实际控制人，其直接持股1.97%，通过爱舍伦打点咨询、洛威尼森及普洛瑞斯，合计控制88.69%的话语权。张勇也是爱舍伦的董事长、总司理、董秘。

爱舍伦有过2次分红，2021年分派现金股利5000万元，2023年实施10派6元，共计派发明金红利3045.57万元。

2021年至2023年，爱舍伦营业收入别离为5.73亿元、5.74亿元、5.75亿元，净利润别离为9987.3万元、6280.15万元、6695.7万元。其2023年策划勾当发生的现金流量净额为9608.06万元，研发投入占营业收入比例为0.85%。

值得留意的是，爱舍伦以境外销售为主，2023年境外收入占比高达94.25%，销售区域主要在美国、欧洲和韩国等。

个中，Medline团体是爱舍伦最大客户，对其2021年至2023年的销售金额别离为3.74亿元、4.1亿元、4.2亿元，占比别离为65.23%、71.51%、73.08%，占比还在提高。这也导致爱舍伦前五客户销售金额的比例到达86.27%，这在同行中算高的。

据悉，在2006年爱舍伦与Medline团体在展会上首次打仗后举办后续的业务跟进洽谈，对方于2007年开始下单给爱舍伦，正式成立起相助干系。Medline团体为非上市公司，销售收入约为212亿美金，其全球员工人数3.65万人阁下。Medline团体为全球医疗器械公司百强榜第4位，今朝制造和分销的产物高出30万种，在全球有高出50个配送中心。

界面新闻留意到，爱舍伦境外的毛利率平均为22.62%，境内毛利率则有29.52%，两者落差有点大。而这一环境在2021年时，却是颠倒过来的，2021年公司境内销售毛利率低于境外。

对此爱舍伦表明，2021年境外销售毛利率高于境内销售毛利率，主要系2021年境外手术衣等资源较为紧缺，受供需环境影响，2021年销售至欧洲等地域的毛利率整体较高，拉高了境外毛利率；2022年及2023年境外销售毛利率低于境内销售毛利率，主要系境外大客户Medline团体采购局限较大，公司为了争取其更多订单份额会提供较有竞争力的价值，因此Medline团体的整体毛利率不高；2022年起，境外手术衣资源紧缺的环境有所缓解，销售至欧洲等地域的毛利率整体较2021年下降；公司境内销售的比例较低，2022年及2023年境内销售占主营业务收入的比例别离为9.01%及5.75%，境内客户较境外客户局限相对较小，境表里销售的产物种别和产物布局亦存在必然差别，因此境内销售毛利率高于境外销售毛利率具有公道性。

此前，就爱舍伦宣布2023年年报之后，挂牌公司打点一部下发问询函，针对公司在建工程举办了问询。