IPO雷达｜思锐光学闯关北交所：境外销售占比超七成，存货高企，短期偿债压力大

由东吴证券保荐，普华永道“打帮助”的思锐光学（873911.NQ），正式得到北交所受理，日前其说明书完成披露。据悉，该公司出产可交流光学镜头等摄影摄像器材，部门产物实现了自产供给和入口替代。

说明书显示，思锐光学创立于2006年7月4日，注册成本5456.56万元，2022年11月28日挂牌新三板，由东吴证券保荐。

思锐光学是一家从事可交流光学镜头、脚架云台等摄影摄像器材和紧密光学元器件产物研发、出产和销售的国度高新技能企业，主要以“SIRUI”品牌向全球客户和消费者提供可交流光学镜头、脚架、云台、摄影灯、防潮柜等摄影摄像器材和向客户提供紧密光学元器件产物。

按照先容，思锐光学采纳线上、线下相团结的销售模式，并在美国、德国和日本设立全资子公司，实现产物在美国、欧洲、日本、韩国等全球60多个国度和地域的销售。公司2023年2.62亿元的营业收入里，境外销售孝敬了76.27%。2023年思锐光学的净利润为3131.1万元，毛利率47.95%，研发投入占比10.09%，策划勾当发生的现金流量净额2455.79万元，较2022年实现转正。

值得留意的是，公司在研发出产可交流光学镜头的焦点要害元器件高精度柱面透镜和大口径光学玻璃非球面透镜方面，实现了自产供给和入口替代。

从数据看，思锐光学的销售用度金额泛起逐年增长，2021年至2023年纪据别离为2131.56万元、2722.35万元和4422.20万元，销售用度率别离为11.30%、14.86%和16.89%。

思锐光学称，公司通过入驻亚马逊、天猫、京东等级三方电商平台开展线上业务，还成立了自有独立站点、通过Indiegogo等众筹平台拓展产物线上销售渠道，同时拓展经销商等线下销售渠道，公司还通过介入展会、告白宣传等方法向终端消费者先容、推广公司产物，晋升公司品牌知名度。跟着销售渠道的增加、营业收入的增长，销售用度自然也随之增加。

与此同时，思锐光学的借钱金额也是一连增加的，各期末是非期借钱余额(含一年内到期的恒久借钱) 合计别离为4524.64万元、12233.93万元、16406.71万元，个中短期借钱和一年内到期的恒久借钱余额合计别离为1587.13万元、3791.20万元和6148.37万元。

公司称，陈诉期内，厂房建树、设备购买资金需求量较大，公司主要通过银行借钱满意资金需求。受公司策划模式影响，公司需储蓄供将来3-5个月销售的库存数量，因此公司各期末存货金额较大。陈诉期各期末，因银行借钱和存货余额较大，钱币资金、应收账款等科目余额较小，导致公司的速动比率处于较低程度，抖客教程网，别离为0.42、0.45和0.40。将来若公司产物销售不顺利导致销售回款不及预期或未能实时筹措资金送还银行借钱，公司将面对短期偿债风险。

数据显示，思锐光学陈诉期各期末存货账面代价别离为6859.85万元、10592.62万元和14301.35万元，占活动资产比例别离为69.42%、73.40%和68.87%，存货金额占较量大，各期末计提的存货减价筹备金额别离为289.76万元、364.01万元和382.88万元。

为满意公司扩张需求，此番思锐光学打算募资2.72亿元，个中2.48亿元投入到“光学镜头及光学元器件增资扩产项目”，2400万元投入到“工程技能研发中心进级改革项目”。