港交所重磅宣布！无收入、无盈利科技公司也可上市 3月底政策生效

　　3月24日，港交所推出新特专科公司上市机制，进一步扩大香港的上市框架。《主板上市法则》将于3月31日起新增一个章节第18C章。即，有意按照第18C章上市的公司该日起就可以提交正式申请。

　　这是香港股票市场成长的另一新里程碑，此次增设特专科技章节，将为更多创新规模的新一代公司打开上市大门，支持更多公司的融资需求。

　　新特专科技公司上市机制3月底生效

　　3月24日，港交所公布推出新特专科技公司上市机制，答允无收入、无盈利的科技公司来港上市，并于3月31日起正式生效，有意按照新章节上市的公司由该日起可提交正式申请。

　　《主板上市法则》的进一步修改，低落了特专科技公司上市门槛，这意味着港交所向更多创新企业打开了上市大门。据证券时报记者相识，特专科技公司可采取5大规模内的企业申请上市，包罗新一代信息技能、先进硬件、先进质料、新能源及节能环保、新食品及农业技能。

　　不在现有特专科技行业或可采取规模名单，但有意循第18C章申请上市的潜在申请人，必需先向联交所提交首次果真招股前查询，就其是否可以被视为“于特专科技行业内可采取规模”寻求保密指导。

　　不在特专科技行业或可采取规模名单内的申请人若能揭示出下列特质，仍大概会被视为属特专科技行业可采取规模：一是，具高增长潜力；二是，能证明其乐成营运是靠在其焦点业务回收新科技及/或应用业内相关科学及/或技能于新业务模式，亦以此令其有别于处事相似的消费者或最终用户的传统市场参加者；三是，研发为其孝敬一大部门的预期代价，亦是其主要勾当及占去大部门开支。

　　对付科技特专公司的上市门槛，记者梳理下来主要有以下几点：市值方面，已贸易化公司市值需要在60亿港元以上，未贸易化公司市值需要在100亿港元以上。所谓的已贸易化公司是指经审计的最近一个管帐年度的收益至少达2.5亿港元(贸易化收益门槛)的特专科技公司，未贸易化公司是指上市时未到达贸易化收益门槛的特专科技公司。

　　研发开支比例最低门槛，收益达1.5亿港元但低于2.5亿港元的未贸易化公司，门槛低落至≥ 30%。并且是需要在上市前三个管帐年度中有至少2个年度的每年到达有关比例，可能是上市前三个管帐年度合计到达有关比例。

　　另外，港交所还对特专科技公司的投资者有要求。必需是2-5名领航资深独立投资者，且在上市申请当日及上市申请前12个月期间，持有上市申请人至少10%的已刊行股本，可能是投资于上市申请人的金额至少在15亿港元以上。

　　优化订价进程方面，至少50%的发售股份须分派予“独立订价投资者”。如何界说“独立订价投资者”，港交所认为需要切合两个条件，首先需要机构专业投资者，其次打点资产局限、基金局限或投资组合局限至少达10亿港元的其他范例投资者。

　　港交所行政总裁欧冠升暗示，这是香港股票市场成长的另一新里程碑。新经济行业正在迅速改变我们的糊口和事情方法，我们引入的新上市机制将有助创新规模的新一代公司接通成本市场。香港生意业务所一直致力支持刊行人和投资者的需要，在2018年推出的上市制度改良令香港成长成亚洲领先的生物科技集资市场，今次我们在此基本上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资需要并实践创新理念。

　　晋升香港股市吸引力

　　从上述改良方案中可以看出港交所晋升港股吸引力的刻意。事实上，对付港交所来说，改良是其必选题。

　　停止今朝，科技行业上市公司是港股市场最大的行业，医疗保健和信息科技行业合计占香港市场总市值高出三分之一。

　　然而，尽量取得上述成绩，但港股市场依然有其不完善之处，好比特专科技行业的公司数目和市值落伍于美国及内陆。

　　数据统计显示，美股特专科技刊行人数目到达738家，停止2022年9月9日总市值到达85.4万亿港元，A股特专科技刊行人数目为451家，总市值15.3万亿港元，港股特专科技刊行人数目仅99家，总市值3万亿港元。

　　众所周知，2018年4月修改后的《上市法则》增设生物科技章节后，培育了香港的医疗保健融资生态圈。