惊骇照旧贪婪？港股大跌 还击时刻或光降！ “技能性牛市”夯实底部 后市这样走

　　尽量行情偶有震荡，港股科技板块仍是近期不行多得的一抹赤色——自5月末的短期低位至今，恒生科技指数悄然间走出了“技能性”牛市，固然近几个生意业务日略有回撤，但在各项利好的加持下，以及恒久回撤后凸显出的估值优势，多项数据悉数表白：寂静许久的港股好像已经“到底”了。

　　不只如此，港股强大的韧性在汗青行情中已经获得了多次检讨，数十年来纵观全球市场多次起伏，港股在大跌竣事后反弹的力度较其他市场更强，出格在三个月至六个月的中期时间维度上，泛起出高弹性的特点。

　　当前，在ETF总局限迫近两万亿关隘、数量到达近千只时，恒生科技指数ETF（513180）正成为投资者的“加购”之选，这只搜集了抱负汽车、腾讯控股以及中芯国际等科技龙头的ETF自降生伊始份额就一连增长，两年多时间内从不到15亿份增至如今的341亿份，不只一跃成为第三大跨境型ETF产物，也让低位时抄底或恪守的投资者收获颇丰。

　　跟着中报季光降，停止发稿，恒生科技指数前三大权重股的业绩预告均实现“报喜”。中原基金认为，港股科技板块有望迎来预期的从头调解，前期受压制的部门公司有望在较好的业绩和运营数据、以及利空因素的出清浸染下迎来新一波估值修复行情，港股科技板块价值中枢有望获得抬升。

　　“技能性牛市”夯实底部

　　近期，在多厚利好加持下，港股以及个中的科技板块率先回应并表示不俗，7月，恒生指数单月上涨超6%，恒生科技板块更是领涨全球，“受益”于低基数，该指数自5月末至今一度涨超22%，虽上涨进程中略有妨害，但恒久回温的趋势已隐隐表现。

　　数据统计，停止8月13日，恒生科技指数市盈率为26.22倍，市净率为2.57倍，别离为10年以来4.43%和20.25%的分位点，估值依旧在“地板价”彷徨。中原基金也认为，拉长视野看，港股今朝已处于极低的位置。恒生指数处于360月均线支撑位，此前不久汗青上首次跌破360个月均线。纵然在1998年亚洲金融风暴、2008年金融危机时期，也不曾触及360月均线，进一步下行的空间较为有限。

　　另外，中信证券从风险溢价这一指标入手阐明认为，港股已经“到底”了——研报指出，汗青上港股ERP打破或靠近10%的时候，往往意味着港股市场的灰脸色绪演绎到极致，随即迎来情绪修复带来的底部反转。

　　中原基金指出，当前港股风险溢价已到达7.3%的程度，市场情绪已经演绎得较量充实，将来大概迎来反转。

　　不只如此，港股强大的韧性在汗青行情中已经获得了多次检讨：华福证券回首了1970年以来全球股市数次大跌竣事后主要股票指数的行情走势，时间包罗1973年（第一次石油危机）、1987年（玄色礼拜一）、1998年（东南亚金融危机）、2000年（互联网泡沫破灭）、2008年（全球金融危机）和2020年（疫情）。和其他股指对比，港股在历次大跌中的跌幅都较大，但大跌竣事后反弹的力度也更强，出格在三个月至六个月的中期时间维度上，泛起出高弹性的特点。

　　除了宽基指数外，华福证券还统计了港股、A股和美股各行业指数在大跌竣事行情反转时的表示。港股中具有高生长属性的行业，如信息技能等板块在历次行情反转中的涨幅均排名靠前。

　　成份个股业绩造好

　　有机构阐明认为，进入8月港股开始调解，或是因为市场博弈政策预期的重点以后前的政策出台转变到政策落地的强度和详细偏向上，即下半年海内经济苏醒的韧性到底如何。短期海内经济苏醒的内活跃能仍较重复，资金放荡回流仍然需要期待实际政策落地环境及经济数据一连改进。

　　“另外，将来指数和估值扩张的一连性同时也取决于盈利预期可否接棒，即接下来港股上市企业盈利增速的弹性如何。”

　　跟着8月光降，上市公司中考后果渐次披露，市场的担心正慢慢被验证为“杞人忧天”。从业绩预告来看，恒生科技指数ETF（513180）内几大权重股上半年均“报喜”。第一大权重股抱负汽车Q2维持盈利，季度营收、交付量等方面均创下汗青新高；阿里巴巴本年4-6月焦点业绩超预期；快手实现扭亏为盈，其他公司或同样迎业绩改进。

　　中原基金认为，跟着业绩期的竣事，港股科技板块有望迎来预期的从头调解，前期受压制的部门公司有望在较好的业绩和运营数据、以及利空因素的出清浸染下迎来新一波估值修复行情，抖客教程网，港股科技板块价值中枢有望获得抬升。

　　从多家机构近期的后市展望来看，在历经底部回温后，有业内人士暗示对付港股可以越发乐观：一方面是前述利好港股的国表里努力因素表现，市场风险偏好或将有所修复；另一方面是港股今朝下行空间确实有限，价值低于代价的资产在市场上升的周期中有望获得较大的批改。今朝市场普遍认为，政策底、情绪底已经根基确定，将来的偏向判定趋于不变，市场底或已不远。