去年刚赚52亿，一季度又亏27亿，温氏股份怎么了？

界面新闻记者 | 李昊

养猪大户温氏股份（300498.SZ）2022年刚扭亏为盈，本年一季度又巨亏27亿。

4月25日晚，温氏股份宣布2022年年报，期内公司实现营业收入837.08亿元，同比增长28.87%；实现归属于上市公司股东的净利润52.89亿元，同比扭亏为盈。公司拟每10股派现2元。

尽量2022年温氏股份整体状况有所好转，但本年一季度公司盈利本领急转直下。同日披露的2023年一季报显示，期内公司实现营业收入199.70亿元，同比增长36.92%；实现归属于上市公司股东的净利润-27.49亿元。

图：温氏股份2022年应收明细（分产物）

4月26日温氏股份低开低走，截至午盘收盘跌2.85%。

“猪周期”过了吗？

海内生猪养殖行业有明明的周期性，一般3-4年为一个周期。

由于禽畜养殖行业会合度低，中小养殖户较多，因此存在“价高进入，价低退出”现象。同时因存在饲养周期，产能增加与价值涨跌存在时间差：当出栏量较多，市场供应明明增加时价值开始下跌；价值较低时养殖户开始削减产能，当供应明明淘汰时价值又开始上升。

整体来看，2022年温氏股份离开了“史上最惨猪周期”的影响，陈诉期内公司毛猪销售均价19.05元/公斤，同比上涨9.55%；销售肉猪1,790.86万头（含毛猪和鲜品），同比增加35.49%；销售收入410.55亿元，同比增加51.26%。

不外从猪肉价值来看，其颠簸依旧明明，影响着温氏股份的盈利。

2022年猪价处于周期底部震荡阶段，个中上半年总体较低，从4月开始反弹上升，至10月到达年内最高点。年度最后三个月又持续下跌，颠簸较大。

2022年四季度猪价持续下跌，主要原因有二：一是出栏增多，据农业农村部监测，12月份生猪出栏量环比增长18.3%，同比增长7.3%；二是消费偏弱，餐饮和集团消费仍处于低迷规复期，猪肉消费泛起“旺季不旺”现象。

从温氏股份的产销快报中也可看到猪价的变革，2022年10月-12月公司毛猪价值别离为26.69元/公斤、24.11元/公斤、18.80元/公斤。

不外本年以来，猪肉价值一连走低，导致温氏股份再次吃亏。本年1月-3月，公司毛猪价值分为下降至14.73元/公斤、14.62元/公斤、15.20元/公斤。

图：温氏股份生猪销售

温氏股份生猪养殖业务可否盈利与猪价细密相关。

中航证券4月25日研报认为，生猪价值行情磨底。行业供应较为丰裕，叠加处于消费淡季，生猪行情整体低迷，但短期下行压力或也有限。供应方面，猪病敦促下，前期压栏大肥猪的连续出清，大都地域团体场出栏节拍放缓，加之散户抗价惜售，对价值形成支撑。需求方面，五一、端午等节沐日猪肉消费的增加，猪肉消费有望延续规复。

一季度鸡肉销售同样承压

肉鸡的养殖和销售是温氏股份的第二大业务，约占当期总营收的42%。

温氏股份在年报中暗示，2022年肉鸡销量同比在正常颠簸范畴内，售价因行业处于周期上行阶段，同比上升较大；同时养鸡业务出产一连保持不变，焦点出产后果指标保持在汗青高位，公司养鸡业务盈利较高。

售价方面，温氏股份毛鸡销售价值总体高于上年同期，呈震荡上行趋势。个中上半年价值较低，4月份之后上升趋势明明，9月份到达最高点，第四季度开始呈现持续下跌趋势。

2022年全年温氏股份毛鸡销售均价为15.47元/公斤，抖客教程网，同比上涨17.20%；销售肉鸡10.81亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），占全国黄羽肉鸡出栏量37.3亿只的28.98%，占黄羽肉鸡与白羽肉鸡总出栏量98.2亿只的11.01%。

不外本年以来，肉鸡销售价值慢慢下行，温氏股份肉鸡养殖业务同样承压。

温氏股份在近期的调研中暗示，养鸡业务现阶段面对的主要问题是市场价值。去年四季度至今，黄羽肉鸡价值一连低迷，行业企业现金流告急，想要逆势扩张难度较大，因此估量后续行业出栏量有望慢慢下降。公司估量，颠末长时间的低迷行情后，本年二、三季度有望迎来较好的价值行情。

从产销快报来看，本年1月-3月温氏股份毛鸡销售价值别离为12.49元/公斤、12.66元/公斤、13.34元/公斤，险些是已往一年的新低。

图：温氏股份肉鸡销售明细