“千年备胎”WPS要上市了

阿尔法工场<更多内容2019-08-05 08:05:34本文由&ldquo;IPO早知道（ipozaozhidao）&rdquo;授权转载导语：按照现有注册用户规模计算，金山办公WPS占国内办公市场用户总规模的42.75%。

本文由“IPO早知道（ipozaozhidao）”授权转载

导语：按照现有注册用户规模计算，金山办公WPS占国内办公市场用户总规模的42.75%。

据上交所最新公告显示，金山办公已于日前完成了科创板上市第二轮审核问询函的回复。这意味着，其距叩响科创板大门又近了一步。

此次，发行人及保荐机构、会计师、律师均对问询过程中的问题进行了一一回复，梳理下来有以下三个方面值得关注：

雷军是金山办公的实际控制人：雷军实际上能够凭借其持有的投票权控制金山软件股东大会的表决结果，符合金山软件的实际情况；

金山办公具有分拆上市的资格：香港联交所曾下发就发行人分拆上市的批复及保证配额的豁免同意函，律师也出具了《分拆上市合规说明》；

2015年11月，金山办公香港将其持有的金山办公有限100%股权分别转让给WPS香港、奇文一维等股东并履行了纳税义务，拆除红筹架构过程中也履行了纳税义务。

对于金山办公来说，并非首次递交上市申请。

2016年10月，金山软件便曾发布公告称，正考虑分拆北京金山办公软件及其附属公司，计划在中国一家证券交易所独立上市。其后，金山办公披露了拟在创业板上市的招股书，由于一名保荐代表人士辞任，之后中止审查建议A股上市申请。

相比2017年申请上市募集的资金5.65亿元，此次金山募集上市资金直接大涨到20.5亿元。短短一年半的时间，增长幅度达到262.83%。

公司在回复相关问询函时称，公司基于发展30年的自身状况以及最新发展趋势加大了对人工智能、云服务领域的布局投入以及全球化业务的扩展力度，因此募集资金投入也相应增加。

据财报显示，金山办公去年共实现净利润3.11亿元。其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.2亿，WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.81亿；公司其他产品（如金山词霸等）月度活跃用户数接近1千万。

金山办公盈利模式主要分为软件使用授权、服务订阅、互联网广告三块。

具体在营收构成上来看，招股书披露了广告和软件授权（也就是向B端企业售卖使用资格的传统模式）为主要营收来源，以及这两年逐渐攀升的个人用户增值服务（文档云同步、模板库、格式转换）。

剑走偏锋，一个办公软件如何变成互联网产品

根据招股书显示，金山办公产品的主要客户定位于公司以及个人，企业级的客户按照说明排名前五名分别是广州晟让信息技术有限公司、腾讯、天猫、淘宝、阿里妈妈这样的大公司，占比最大的客户发行人对其销售金额占当年销售总额的比例为13.87%。

截至2018年12月底客户名单中还有69家世界五百强国企，82家央企；在金融行业的五大国有商业银行均为公司客户。

截止去年末金山办公产品的MAU超过3.1亿，其中WPS Office桌面版的比重超过1.2亿活跃用户。三年实现营收分别为5.43亿元、7.53亿元、11.30亿元。

虽然该数字对比国外巨头仍有差距（根据微软披露的 2018 年报，其各种生产力产品、通讯产品和信息服务业务收入为 358.65 亿美元，Office 商业客户收入约为 242.18亿美元，Office 订阅客户收入约为 28.56 亿美元 ），但这一数字对比2002年被巨头微软office杀得只剩下3% 国内份额的彼时，已经算是病树前头万木春的佳绩了。

这还要说回1994年，在此前8年间，WPS的前身Word Processing System 曾今牢牢占据中文世界图文处理软件这一市场（插曲：1994年，微软还要与行业老大哥自居的WPS签订协议进行文档互读的允入）。

但随着Windows同年进入国内开始普及个人用户的必备操作系统，微软 Office自身随系统的捆绑性和功能丰富性（包括当年盗版软件的猖獗），使得金山办公软件反而沦为一种“鸡肋”。