IPO雷达｜苹果、戴尔供给链优邦科技：大客户董事长弟弟为公司四股东，“家属间”生意业务频繁

克日，深交所新受理东莞优邦质料科技股份有限公司（以下简称：优邦科技或公司）上市申请，冲破了两个月来IPO受理的寂静。

公司产物主要为电子胶粘剂、电子焊接质料等的研发、出产和销售。2020年至2022年三年，优邦科技营业收入复合增长率高达42.73%，个中来自大客户鸿海及富士康孝敬收入占比逐年提高。

界面新闻记者留意到，鸿海（2317.TW）董事长刘扬伟之弟刘扬辉曾任职优邦科技董事长，刊行前系公司第四大股东，去职后，刘扬辉又被回聘为公司参谋。这意味着，优邦科技存在大量的“家属企业间生意业务”。

另外，上市前优邦科技尚有未完全清理的对赌协议。

陈诉期内，优邦科技主要从事电子装联质料的研发、出产和销售。

2020年至2023年6月（陈诉期），优邦科技的营业收入别离为4.19亿元、5.89亿元、8.54亿元、3.94亿元；扣非后归母净利润别离为4395.51万元、4720.78万元、7260.99万元、3696.98万元，业绩增速较快。

公司产物主要系电子胶粘剂（有机硅胶、环氧胶、丙烯酸酯胶、聚氨酯胶）、电子焊接质料（锡膏、锡条、锡丝）、湿化学品（外貌处理惩罚剂、电子清洗剂）及自动化点胶机等。

陈诉期优邦科技平均80%收入应用于智妙手机、条记本电脑、可穿着设备等智能终端规模，直接客户包罗富士康、台达、和硕等公司，产物最终处事于苹果、索尼、惠普、戴尔等知名品牌客户。

值得留意的是，公司所处规模市场局限较小。按照国际市场研究机构Markets and Markets的统计，2022年全球微电子焊接质料市场局限约为41亿美元；全球电子胶粘剂市场局限约为45.4亿美元；全球仅用于半导体和其他电子应用规模的湿化学品市场空间也仅16.18亿美元。

优邦科技在招股书中暗示，公司在电子胶粘剂及以锡膏为代表的电子焊接质料规模均取得行业领先职位。但这两大产物的市场占有率仍较量低。

电子胶粘剂市占率上，按照中国胶粘剂和胶粘带家产协会出具的《证明》，优邦科技电子胶粘剂行业市场占有率仅约3%。

锡膏市占率方面，按照中国电子质料行业协会锡焊料质料分会出书的《电子锡焊料资讯》，海内锡膏市场约35%的市场份额被美国爱法、日本千住、美国铟泰、日本田村等知名外资企业占据。而优邦科技锡膏产物2022年产量为964.45吨，海内市场出货量约为1.8万吨，公司市场占有率仅约5.36%。

陈诉期，优邦科技主营业务毛利率别离为33.84%、26.27%、26.69%和29.91%，2021年下滑明明。个中电子胶粘剂毛利率同比下滑9.56个百分点，电子焊接质料毛利率同比下滑5.87个百分点，湿化学品毛利率同比下滑3.00个百分点。

界面新闻记者留意到，优邦科技产物上游主要原质料本钱价上涨，未能完全传导至下游，系毛利率下滑的主要原因。

详细来看，2021年电子胶粘剂的单元本钱为2.41万元/吨，抖客教程网，同比上涨26.69%，但销售单价却仅晋升9.29%至3.47万元/吨；电子焊接质料单元本钱为11.74万元/吨，同比上涨44.84%，同年销售单价晋升33.85%至15.17万元/吨；湿化学品单元本钱1.29万元/吨，同比上升47.38%，销售单价同比晋升41.21%，也低于本钱增速。

2021年，公司同行业可比公司回天新材（300041.SZ）、维特偶（301319.SZ）毛利率也有所下滑。界面新闻记者留意到，优邦科技以及回天新材、维特偶下旅客户均包罗富士康、中兴通讯等，而维特偶与优邦科技下游及终端品牌客户均包罗立讯紧密、惠普、戴尔、亚马逊等，客户均较为会合。

优邦科技也在不绝拓展下游应用规模。据招股书披露，公司将产物下游应用规模逐渐拓宽至新能源、网络通信、半导体封装等行业。