双柜台模式推出满三月 港股通人民币计价还需多久？

　　9月19日，间隔港币-人民币双柜台模式正式推出（6月19日），已满3个月。同花顺iFinD数据显示，从6月19日至9月19日收盘，首批24只港股新增人民币柜台日均成交额为1.34亿元，港币柜台日均成交额到达288.58亿港元。

　　从个股来看，腾讯控股-R、中国平安-R、中国移动-R等人民币柜台区间成交额居前，别离为16.02亿元、15.33亿元、14.97亿元。

　　做市商较少

　　市场表示慢热

　　在6月19日推出时，双柜台模式包罗24只双柜台证券，其港币柜台约占香港现货股本证券市场平均逐日成交额的40%。

　　双柜台做市商机制是双柜台模式的重要一环。在此机制下，做市商将为这些证券的人民币计价股票提供交易双边报价，从而为人民币柜台提供活动性，并收窄双柜台之间的价值差别。

　　首批做市商名单包罗中信里昂、国泰君安国际、中金香港以及中银国际等4家在港中资券商，以及5家外资机构。

　　今朝来看，双柜台做市商机制运作精采，但仍较为慢热。停止9月19日，全部24只人民币柜台证券累计成交额到达83.81亿元，且全部24只证券人民币和港币柜台价差均维持在1%以内。今朝，做市商机制并未在港股整体市场奉行。

　　市场较为慢热的原因之一，是做市商较少。按照港交所的双柜台做市商配对档案，双柜台证券的做市商数量在5家至7家不等。有11只证券无中资做市商。而在人民币柜台成交额方面，中资做市商家数多的股票明明高于家数少的股票，无中资做市商的股票则较少。

　　雪牛成本合资人刘佼对《证券日报》记者暗示，人民币双柜台模式等在短期内对港交所生意业务增量的晋升是有限的，但恒久来看，将一连利好港股生意业务市场。

　　按照举世银行同业金融电讯协会（SWIFT）的数据，香港的人民币存款总额已经从2018年4月份的人民币5970亿元增至2023年4月份的人民币8320亿元，香港在2020年成为全球最大的离岸人民币结算中心，处理惩罚全球约75%的人民币付款生意业务。

　　“人民币柜台开通有助于富厚离岸人民币持有者的资产设置选择，满意其投资需求；尽量初期交投体量仍然较小，跟着人民币国际化的推进和离岸人民币资产局限的增长，人民币股票柜台有望成为离岸人民币重要的设置偏向。”中国人民大学重阳金融研究院院务委员兼相助研究部主任刘英对《证券日报》记者暗示。

　　一位不肯具名的业内人士暗示，发起增加做市商，引入更多中资券商及外资大行，扩大对投资者的包围率，晋升人民币柜台市场活泼度。另外，尽快开通港股通人民币计价，为港股市场引入更多内陆资金。

　　晋升吸引力

　　业界期盼港股通人民币计价

　　港币-人民币双柜台模式不只为境外投资者提供参加投资人民币计价产物的最新办法，也为内陆投资者透过港股通交易人民币计价证券奠基基本。

　　不外，港股通纳入人民币柜台还需一段时日。据香港生意业务所此前先容，由于部门基本设施需要进级，傍边亦需香港与中海内陆各持份者的相助，因此人民币计价证券纳入港股通将会在稍后才可以落实奉行。

　　对付南向资金的内陆投资者而言，人民币柜台有助于平抑汇兑风险，如港币计价与人民币结算的汇兑颠簸、晋升南向生意业务的便利性。

　　中金公司研报认为，短期而言，柜台活动性仍是投资者的重要思量。存眷后续是否仍有更多政策敦促或税收优惠来进一步晋升南下资金参加人民币柜台的努力性，可在差池现有港币柜台形成明明分流基本上，吸引增量资金参加。

　　香港生意业务所联席营运总监姚嘉仁8月24日在首届香港生意业务所中国论坛上暗示，下一步会和内陆生意业务所商讨如何引进南向投资者到人民币柜台，包罗南向通、港股通的优化、多引入一些外国公司，以更好地促进成本市场互联互通。

　　港交所此前暗示，将继承成立人民币柜台的活动性，抖客教程网，而双柜台模式正是成长香港人民币生态圈的重要一步。在这个生态圈中，投资者可以透过沪深港通交易A股、透过债券通购置人民币债券，以及投资香港生意业务所提供的多种人民币相关产物。双柜台模式推出前3个月，在香港主要上市的外国公司已获纳入港股通标的，有更多时机进入复杂的内陆市场。透过双柜台模式，相信内陆投资者最终可以直接以人民币购置这些公司的股票，大大晋升这些生意业务的吸引力和利便水平。

　　本报记者 朱宝琛 见习记者 毛艺融