张坤：优质企业的估值溢价已收敛到很低程度 此时投资只需“相信普通功效”即可

　　1月19日零点刚过，易方达基金副总司理张坤在管基金纷纷披露四季报，其持仓环境也随之浮出水面。

　　整体来看，汹涌新闻记者发明，张坤旗下打点的4只基金在2023年四季报中均跑输基准，且全部都呈现了净赎回。个中，易方达优质企业三年持有自2023年6月开放日常申赎以来，便一直遭遇净赎回，申购份额始终为0，而剩余3只产物则均持续4个季度遭遇净赎回。

　　停止四季度末，张坤在管局限约为654.74亿元，相较于2023年三季度末时的763.54亿元，其基金打点局限大幅缩水约108.8亿元，下降14.25%。

　　详细操纵方面，张坤旗下4只基金在2023年四季度股票仓位根基不变，并调解了消费和医药等行业的设置布局。个股方面，4只基金仍然以持有贸易模式精彩、行业名堂清晰、竞争力强的优质公司为主。

　　在2023年四季报中，张坤暗示，今朝的状况是，全球许多国度的优质企业仍然维持着对比普通公司更高的估值溢价，但海内优质企业的估值溢价已收敛到很低程度，甚至对一些公司来说已经完全消失，投资者从已往相信优质企业中恒久高确定性的增长到险些不再相信，甚至对一些公司的订价反应出“代价陷阱”的预期。

　　张坤认为，恒久许多因素值得仔细考量，抖客教程网，但此时投资优质企业已经不再需要“企盼伟大的功效”，只是“相信普通的功效”即可。

　　所有产物持续三季度遭遇净赎回

　　今朝，张坤在管4只公募基金，别离是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选。个中局限最大的产物是易方达蓝筹精选，停止2023年四季度末，基金资产净值为417.38亿元。该基金的持股操纵极具代表性。

　　易方达蓝筹精选四季度末的股票仓位为93.71%，较2023年三季度末的94.17%下降0.46个百分点，根基保持了仓位的不变。另外，该基金前十大重仓股持股会合度也小幅度下降，由79.80%降为77.60%。

　　重仓股方面，与2023年三季度末对比，易方达蓝筹精选的2023年四季报前十大重仓股并未呈现个股的更迭。

　　2023年四季报显示，易方达蓝筹精选期末前十大重仓股依次为：贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、洋河股份（002304.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、腾讯控股（00700.HK）、中国海洋石油（00883.HK）、香港生意业务所（00388.HK）、招商银行（600036.SH）、药明生物（02269.HK）、美团-W（03690.HK）。

　　详细来看，与2023年三季度末对比，易方达蓝筹精选在2023年四季度中调仓行动较小。个中，张坤小幅度减持了贵州茅台、五粮液、腾讯控股、香港生意业务所、招商银行，持仓数量单季度别离下滑10.78%、2.91%、8.92%、1.35%、17.39%。招商银行则从第五大重仓股跌至第八大重仓股。

　　另一方面，张坤增持了洋河股份、药明生物这2只标的；而中国海洋石油、美团-W的2023年四季度持仓数量与2023年三季度末对比，均未产生变换。

　　从基金业绩来看，停止2023年四季度末，易方达蓝筹精选的基金份额净值为1.7135元；2023年四季度基金份额净值增长率为-13.58%，业绩较量基准收益率为-5.30%。

易方达蓝筹精选四季度末前十大重仓股

　　停止2023年四季度末，张坤另一代表作——易方达优质精选基金的局限为146.27亿元，前十大重仓股均未呈现个股的更迭。

　　详细来看，易方达优质精选前十大重仓股的调仓幅度较小，与易方达蓝筹精选相似的是，该基金同样减持了贵州茅台、五粮液、腾讯控股、招商银行，减仓幅度别离为8.20%、2.59%、6.78%、20.11%。

　　另外，张坤在易方达优质精选基金中小幅度增持了洋河股份、阿里巴巴-SW（09988.HK），增持幅度依次为2.45%、7.23%。

　　从基金业绩来看，停止2023年四季度末，易方达优质精选的基金份额净值为4.8081元；2023年四季度基金份额净值增长率为-12.29%，业绩较量基准收益率为-5.54%。

易方达优质精选四季度末前十大重仓股

　　其实，不只仅是易方达蓝筹精选与易方达优质精选，汹涌新闻记者发明，由张坤打点的易方达优质企业三年持有同样未呈现前十大重仓股的更迭，而且也在2023年四季度减仓了贵州茅台、五粮液、腾讯控股，减仓幅度别离为14.02%、6.47%、16.90%。

　　与此同时，易方达优质企业三年持有还减持了洋河股份、泸州老窖、中国海洋石油、香港生意业务所、美团-W，减仓幅度别离为1.57%、1.14%、2.78%、5.71%、5.48%；招商银行与药明生物的2023年四季度持仓数量与2023年三季度末对比，则未产生变换。