IPO雷达｜祥瑞、奇瑞供给商世昌股份：成长空间受电动汽车挤压，应收账款高企、策划现金流一连为负

界面新闻记者｜刘相君

克日，河北世昌汽车部件股份有限公司（以下简称：世昌股份、公司）冲北交所获受理。

世昌股份主要产物为汽车塑料燃油箱总成，主要面向整车制造企业举办销售，主要客户包罗祥瑞汽车、奇瑞汽车、中国一汽、长安汽车等海内主流整车制造企业。

因为电动汽车的快速成长，市场占有率不绝晋升，世昌股份将来成长空间明明将受到挤压。另需存眷的是，公司策划勾当发生的现金流量净额比年为负，欠债局限不绝攀升，应收帐款高企。

2021年-2023年（陈诉期），世昌股份整体业绩走势先降后升。个中，公司营业收入别离为2.92亿元、2.82亿元和4.06亿元；净利润别离为2103.51万元、1777.79万元和5198.43万元；归母净利润别离为2081.89万元、1811.59万元和5193.26万元。

固然利润为正，但公司策划勾当发生的现金流净额常年为负，陈诉期各期别离为-901.60万元、-3252.73万元及- 3724.54万元。2022 年公司策划勾当发生的现金净流量较上年同期大幅淘汰2351.13万元，主要系当期销售商品、提供劳务收到的现金淘汰。

陈诉期各期末，世昌股份欠债总额别离为2.31亿元、2.42亿元、2.8亿元。从欠债布局来看，活动欠债为公司欠债的主要组成部门，活动欠债以短期借钱、应付单据、应付账款为主。 不外，公司资产欠债率呈下滑趋势，陈诉期各期末别离为72.90%、69.71%和62.87%，但仍处于较高程度。个中，活动欠债别离为2.22亿元、2.34亿元和2.65亿元。

世昌股份称：主要原因为公司自身积聚有限，连年来业务成长资金需求主要通过债务融资方法举办筹集，导致欠债局限处于较高程度。

另外，公司应收账款账面代价较大，抖客教程网，占活动资产比例相对较高。陈诉期内，公司应收账款账面代价别离为1.03亿元、1.24亿元和1.8亿元，占公司陈诉期各期末活动资产比例别离为45.55%、48.41%和52.94%。

2024年一季度，世昌股份营业收入1.24亿元，同比增长77.71%；净利润1663.44万元，同比增长129.10%；策划勾当发生的现金流量净额仍为负值，为-759.83万元。

停止招股书签署日，高士昌直接持有公司48.27%的股份，为公司控股股东。高士昌、高永强父子直接、间接合计控制公司68.54%股权。高士昌接受公司董事长，高永强接受公司董事、副总司理、董事会秘书，为公司配合实际控制人。

界面新闻留意到，世昌股份营收高度依赖大客户，前五大客户销售占比超九成。2021年度-2023年度，公司前五大客户销售收入占营业收入的比重别离为92.70%、93.22%和92.48%，客户会合度较高。