热钱一连砸向医药ETF 易方达、华宝、银华三只ETF最抢风头

　　资金一连数周大额净流入，市场的眼光再次投向医药板块。

　　上周，易方达沪深300医药卫生ETF以27.02亿份的净申购份额位居非货ETF之首，这已是该ETF持续第三周净申购份额领先市场。同样的，华宝中证医疗ETF、银华中证创新药财富ETF上周别离获得22.83亿份、12.39亿份的净申购，在非货ETF市场居前。

　　事实上，跟着行情的调解，市场在本年下旬开启对医药主题ETF的“买买买”模式，4月以来资金明明放量流入医药主题ETF。停止上周，16只非货ETF4月以来基金份额增超10亿份，个中近半数为医药主题ETF，创新药、生物医药等细分规模受市场资金青睐。

　　这一轮资金流入医药板块的逻辑是什么？资金的入场是否吹响了医药板块上涨行情的“军号”？

　　资金开启“买买买”模式

　　数据显示，上周非货ETF市场整体合计净流入142.55亿元，分行业主题看，医药主题ETF吸金效应显著，上周净流入超70亿元。

　　详细至基金份额的净申购，易方达沪深300医药卫生ETF、华宝中证医疗ETF、银华中证创新药财富ETF等3只产物上周净申购份额超10亿份；天弘国证生物医药ETF、广发中证创新药财富ETF、博时恒生医疗保健ETF等产物上周被净申购超4亿份。

　　拉长周期看，市场资金自3月底以来加大机关医药ETF。数据显示，停止4月23日，4月以来，非货ETF合计净流出1.27亿元，而医药主题ETF逆势吸金219.16亿元。在加大机关的环境下，市场资金不只放量流入医药宽基ETF，也对创新药、生物医药等细分赛道青睐度较高。

　　数据显示，易方达沪深300医药卫生ETF自4月以来的单周基金份额净申购均在20亿份以上，停止今朝，4月累计净申购额已到达93.49亿份，基金份额总额已创新高至403.07亿份，最新局限为187.06亿元。

　　华宝中证医疗ETF4月以来也获得62.39亿份的份额净申购，基金份额总额也创新高至446.58亿份，跟着一连的基金申购，该基金局限在4月初打破200亿元关隘，今朝最新局限达215.16亿元。

　　银华中证创新药财富ETF、博时恒生医疗保健ETF、广发中证创新药财富ETF本月基金份额增量也在20亿份以上，依次为43.59亿份、26.87亿份、20.48亿份。今朝，银华中证创新药财富ETF最新局限迫近百亿元关隘，为91.24亿元；博时恒生医疗保健ETF则在本月一度打破百亿元关隘，上周五局限稍有回落。

　　为何大幅流入？

　　对付近期医药板块吸金效应显著，广发港股创新药ETF基金司理刘杰从估值、政策、事件三个方面阐明其背后逻辑。

　　一是看估值，停止4月24日，全指医药指数的动态市盈率为27.41倍，处于汗青5.18%的分位数，市净率PB为3.91倍，处于汗青27.76%的分位数。在刘杰看来，而同样带有很强的“刚需”属性，备受投资者青睐的消费板块估值比医药高不少，全指消费动态市盈率为40.15倍。对付一些长线资金而言，医药板块的投资代价引来存眷。

　　二是看政策，集采曾经是压制医药板块的一个重要因素，但从近屡次的集采环境来看，集采事件对市场的攻击已大大减缓。一些头部综合药企存量仿制药业务受集采攻击已过半，压力也明明减轻。总的来说，集采的历程已经到了下半场，压力有所缓释。

　　三是看事件，医药板块里的创新药、中药以及药店都有或多或少的边际利好的催化。

　　“前期创新药和CXO调解较多，资金从3月底开始迟钝参与，4月份以来开启快速上涨。”银华基金创新药ETF基金司理马君阐明，产物持续两周巨额申购，近10个生意业务日资金净流入率达60%，从汗青上投资者的申购赎回习惯来看，一般是在下跌进程中申购，暴涨会赎回，但这次有点差异，近两周资金申购具有一连性。

　　医药行情向上可期？

　　跟着市场资金一连流入，医药板块后市的投资时机也成为市场的聚核心。马君认为，当前创新药板块处于“向下有底，向上可期”的阶段。“从向下的环境来看，仿制药相关政策影响根基都在预期范畴内，医保会谈在一月份落地已经显示了温和的立场，估值首先会有必然的修复，不会再回到2022年9月底的程度。”