中经评论：美国经济高利率能撑多久

　　面临居高不下的利率程度、忽高忽低的经济数据，迟迟不肯遏制加息的美联储仍在释放鹰派信号，这给全球经济带来越来越大的风险动荡，同时也引起市场对美国经济在高利率下能撑多久的存眷。

　　美联储8月16日发布的7月钱币政策集会会议纪要显示，“大大都与会者仍然认为通胀存在显著上行风险，这大概需要进一步收紧钱币政策”。尽量集会会议是一个月之前召开的，与会者对是否进一步加息存在分歧，但集会会议纪要释放出的鹰派信号依然明明。当周经济数据还显示，7月美国零售销售额环比增长0.7%，高于市场普遍预期，而在停止8月12日的一周内首次申领赋闲接济的人数淘汰了1.1万人，抖客教程网，至23.9万人。

　　美联储一连释放鹰派信号，加上美国经济数据的起伏，令市场忧心忡忡并调低了对美联储降息的预期，进而发动全球主要股市上周呈现自3月以来最大的单周跌幅，从标普500指数、纳斯达克综合指数，到法国CAC40指数、德国DAX指数、日经225指数等均呈现大幅度下跌。

　　在此前的美元周期中，美联储大幅加息往往会加剧新兴市场国度和成长中经济体成本外流风险，推升其偿债本钱，在全球范畴内激发金融市场动荡。不外，美国连年来采纳非常宽松的钱币政策与财务政策，严重透支美元信用，利钱偿付压力一连增大。去年以来美联储这一轮一连加息，不只伤害了全球经济，也导致美国天文数字一般的债务承担一连加剧。按照美国财务部数据，当前美国民众债务已高出32.6万亿美元，相当于每个美国人欠债近10万美元。另外，2年期、10年期和30年期的美债收益率近期大幅上升，不只伤及投资者信心，给股市带来较大不确定性，也威胁到美国楼市。

　　今朝，美国联邦基金利率方针区间在5.25%至5.5%之间，已经是22年来的最高程度。多种迹象表白，经济衰退预期在美国当局几番强力压制之下仍固执地昂首，美国经济在高利率下产生衰退的概率并不小。

　　一方面，银行业面对的威胁尤其紧要。评级机构穆迪、惠誉近期先后下调或告诫从头评估美国银行评级。有阐明指出，美联储在一年多时间里，将联邦基金利率从险些为零的程度迅速拉升到5.25%至5.5%之间，由此带来的资金和信贷本钱高企对银行业的攻击庞大，给美国中小银行的贸易模式也带来很大挑战。美联储、联邦存款保险公司（FDIC）和美国钱币监理署（OCC）在7月底就增强大型银行成本要求征求意见，拟使资产局限不低于1000亿美元的银行的成本要求在当出息度上增加约16%，美国8家全球系统重要性银行的成本富裕率拟提高约19%。假如打算得以执行，美国地域银行将来放贷本领和信贷尺度将进一步收紧。在利率和禁锢的双重夹击之下，美国银行业危机似有卷土重来之虞。

　　另一方面，消费动力呈现失速迹象。有阐明指出，通过印钱刺激消费是美国应对疫情拉动经济的主要步伐，然而美国当局通过“1万亿美元复杂的财务赤字支撑的消费高潮”即将退散。美国度庭活动性盈余今朝约为1.4万亿美元，凭据今朝耗损速度计较，早则本年年底迟则来岁年中将耗损殆尽，届时美国当局即便想继承寅吃卯粮恐怕也是有心无力。不只如此，8月初纽约联邦储蓄银行一项侦查显示，二季度美国信用卡债务总额首次打破1万亿美元，拖欠信用卡还款的人数也在上升。活动性耗损殆尽再加上利率高企，消费这个支撑美国经济最要害的因素面对挑战，高物价和低储备的压力正向美国袭来。

　　美联储在近期的亮相中试图让市场相信，美国经济能实现“软着陆”。不外，华尔街上仍有很多人不接管美联储引导。如华尔街投资者杰里米·格兰瑟姆上周称，“此刻所处的时代，平均利率将高于已往10年”，利率上升最终将粉碎美国经济，美联储关于“软着陆”的预期“不外是在说笑”。（本文来历：经济日报 作者：连俊）