比亚迪上半年净利大增超两倍，研发投入“烧”掉140亿，下一轮价值战谁将胜出？

界面新闻记者 | 庞宇

8月28日晚，比亚迪（002594.SZ，01211.HK）发布2023年半年度陈诉，公司陈诉期内实现营业收入2601.24亿元，同比增长72.72%；实现归属于上市公司股东的净利润109.54亿元，同比增加204.68%，这一增速与去年同期持平；扣非后净利润为96.95亿元，同比增长2.2倍，上年同期增幅高达7倍以上。

高增长下，比亚迪仅上半年归母净利润已逾越去年前三个季度的总和。

比亚迪的业务主要分为手机和汽车两大板块，上半年实现收入别离同比增长91%和24%，汽车业务收入占总营收比重打破80%。

汽车业务是拉动比亚迪业绩增长的主力。在超2600亿元的总营收中，汽车及相关产物收入到达2088亿元，较去年同期的1093亿元增长超9成；与此同时，在价值战配景下，汽车及相关产物毛利率不降反增，上半年打破了20%，同比增长4.36个百分点，高出了其头号敌手特斯拉17.9%的汽车销售毛利率。

在上半年汽车行业“价值战“配景下，比亚迪实现毛利率逆势增长主要得益于三个方面：销量大增带来的局限效应、电池质料本钱的低落以及销售布局的变革。

本年以来，比亚迪销量一连攀升，在6月份首次打破月销25万辆大关后，上半年累计销量到达125.56万辆，同比大增94%。上半年中国新能源汽车总体销量为375万辆，仅比亚迪一家就孝敬了3成以上，市占率较2022年晋升6.5个百分点。

不外，董事长王传福曾暗示, 比亚迪2023年的销量方针将以300万辆作为起点，争取完成360万辆。上半年累计完成最低销量方针的约4成。

在新能源汽车制造中，有七成阁下成原来自电池，而碳酸锂的价值直接抉择了电池原质料的价值。2023年上半年，碳酸锂价值呈现了过山车式的下跌和回升，车规级碳酸锂上半年整体均价为25.46万元/吨，相较去年同期下滑了36.8%。

别的，比亚迪汽车业务销售布局的变革也促进了盈利程度的晋升。差异于以往主力销售车型都是低端车型，连年来，比亚迪汽车市场定位慢慢进级，尤其自去年以来，仰望、方程豹、腾势等超30万元售价的车型逐渐进入市场，高端车型占比有所晋升。数据显示，上半年腾势D9的销量到达5.6万辆，同比晋升超3成，平均售价达42万元。

在此环境下，东吴证券研报阐明认为，本年二季度比亚迪单车利润7400元，环比晋升8%，跟着下半年新车型连续交付及高端车上市，估量2023年单车盈利近8000元。

定位进级的背后，比亚迪在研发投入上十分大手笔，公司本年上半年的研发投入到达142亿元，同比增长120%，远超营收增幅。仅半年的研发投入开销已花掉去年全年净利润的8成以上。

深圳中金华创基金董事长龚涛接管界面新闻等多家媒体采访时暗示，比亚迪研发投入还将一连增长，今朝公司在研发上已累计投入千亿元，整个研发团队的人员局限已高出9万人。他认为， “技能都是用钱烧出来的，但技能进级也必然会获得相对应的盈利空间。”

实际上，2023年上半年，跟着新能源汽车津贴政策的滑坡，抖客教程网，部门新能源车企盈利环境堪忧，同时，以特斯拉为主的新能源厂商掀起的一轮价值战，令不少车企处境更为艰巨。按照财报，特斯拉第二季度的毛利率降至18.2%，为近三年来的最低。而特斯拉CEO埃隆·马斯克在第二季度财报集会会议上明晰暗示，若整体经济情况不不变，（特斯拉）还会继承举办贬价。

“第一轮价值战已经根基上把三四线的汽车厂商慢慢的出清。第二轮价值战挑头的很大概照旧特斯拉”，龚涛阐明暗示，“特斯拉在最近做了两轮的价值调解，估量下半年尚有些车型会举办贬价，这一轮的价值战可以看作是其和比亚迪的两强对垒。比亚迪今朝采纳的计策照旧以提高单车毛利为主。”

同时，龚涛暗示，“中国今朝新能源车的饱和度已经到达了全球前沿程度，且将来的增长空间在慢慢缩小，但全球的市场相对来说仍是一片蓝海。因此比亚迪的全球化机关值得存眷。“

值得一提的是，在汽车业务快速增长的同时，比亚迪也有意拓展手机零部件业务。

在中报宣布当天，比亚迪消费电子板块的运营主体比亚迪电子（00285.HK）宣布告示称，将斥资158亿元收购纽交所上市公司捷普旗下在成都、无锡等地的零部件业务。据相识，捷普是一家电子设计、出产和处事公司，在中国、美国、新加坡、墨西哥等多国设有工场，客户包罗苹果、亚马逊等。

二级市场方面，比亚迪业绩增长并未发动股价大涨。本年以来，比亚迪A股股价累计下跌3.56%，H股累计上涨24.28%。