“电解液一哥”天赐质料上半年净利“腰斩”，进军外洋能拯救业绩吗？

界面新闻记者 | 张艺

碳酸锂价值断崖式下跌，“电解液一哥”天赐质料（002709.SZ）也不复往年风物。

天赐质料8月14日晚间披露半年报，财报显示，公司上半年实现营业收入79.87亿元，同比下滑22.93%；实现归属于上市公司股东的净利润12.88亿元，同比大降55.67%。

去年平均单季净利润高出了14亿元，本年用了半年时间都未能到达这个程度。

海内新能源财富链供需干系名堂阶段性失衡，为此破局，天赐质料将眼光对准了外洋市场。

“我们已经调研很长时间了，从去年下半年起就有专门的团队在外洋，做研究、跟潜在相助方相同等等做了许多的筹备。”天赐质料投关部认真人对界面新闻暗示。

本年，天赐质料已为北美及欧洲市场提出了较大的投资、建厂方案，诡计以全球化的机关来均衡供需干系。

在披露半年报的同时，天赐质料还披露了一则境外刊行全球存托凭证（GDR）预案，打算募资不高出59.78亿元人民币用于外洋设厂及海内扩产。这是公司近三年的第三次募资。

那么，外洋市场能助天赐质料重回增长轨道吗？

8月15日，天赐质料股价下跌1.56%，收于35.91亿元。公司最新市值691亿元，距两年前峰值时约1600亿元，已蒸发约900亿元。

电解液价值大跌吞噬利润

天赐质料有着锂电池质料和日化质料两大业务。

个中，锂电池质料营收占比已高出九成，主要包罗电解液和正极质料磷酸铁锂，下游涉及新能源汽车、消费电子和储能规模。

事实上，天赐质料上半年焦点产物销量还在增长。电解液及正极质料磷酸铁锂销量均同比增长约39%，但由于受到原质料价值颠簸等影响，电解液价值大幅下降，公司营业收入也下降高出两成。

天赐质料主要原质料包罗六氟磷酸锂、碳酸锂、高纯碳酸锂等，直接质料本钱占营业本钱超八成。

安泰科国产电池级碳酸锂的价值在2022年期间一连处于高位，11月期间还曾到达57万元/吨。受新能源财富链供需干系影响，2023年以来碳酸锂价值俯冲，一度在4月跌至最低17万能元/吨，之后有所反弹，8月14日报价25.65元/吨。这一价值仍是去年高位的一半不到。

天赐质料的拳头产物电解液价值表示更为灰暗。

Wind数据显示，电解液磷酸铁锂的价值最高时曾高出11万元/吨，本年年头跌至5.30万元/吨。近期碳酸锂价值有过一波反弹，但电解液磷酸铁锂无此迹象，继承回落，8月14日报价2.80万元/吨，自高位最高回落幅度近75%。

可见，原质料和产物二者联动订价机制短期失效，对出产本钱控制造成压力。受此影响，天赐质料尽量在尽力扩大销量，但仍不敌价值的回落幅度。

“从去年四季度开始我们在调解策划计策，在降本增效方面做得更多。”天赐质料人士暗示，好比资源轮回，可以进一步低落本钱。好比担保销量，但愿用这个方法滑腻策划业绩，以量补价。

错判形势，高位囤原质料，也是天赐质料本钱难大降的原因。2022年底，碳酸锂高位之时，公司存货高达23.74亿元，较2021年底增加了11.22亿元。2023年上半年尾，存货已降至17.17亿元，仍是一个较高的程度。虽较去年尾少了约6.5亿元，但更多地是因为存货价值回落引起的。

东吴证券研报阐明称，天赐质料二季度电解液单吨净利0.6万元阁下，环比下降15%，个中高价碳酸锂库存影响盈利1000元/吨阁下。

“之前涨太多了，离开了实际走势。”天赐质料人士对界面新闻暗示，本年上半年的下跌是由下游传导至上游。“下游去库存，导致需求不敷，需求不敷引起原质料价值下跌。”

存货方面，天赐质料已有意识举办控制。该人士称，价值下跌的进程中，财富链库存都偏低，“我们本身库存根基上也是两周阁下”，市场依然张望情绪浓重。

对付下半年电解液价值走势，天赐质料人士认为，下半年是行业的传统旺季，估量三四季度需求会有所改进，原质料价值会相对不变。

加快为西欧市场设厂

为反抗原质料周期的变革，天赐质料已多方面做出了尽力。不外这些改变尚处于前期机关期，对上半年业绩孝敬有限。

首先，提高焦点原质料的自供比例。

天赐质料连年来在举办“一体化”的财富机关，焦点原质料自供比例正不绝上升。

中报显示，六氟磷酸锂、LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）自供比例到达92%以上，部门焦点添加剂自供比例到达80%以上。

其次，机关电池接纳、粘结剂等新业务。

天赐质料已形成电池拆解及接纳、高纯碳酸锂提纯等业务机关，但愿以此培养新的利润增长点。