大股东“兼任”大客户，蕊源科技IPO被暂缓审议

3月21日，深交所上市委2023年第12次审议集会会议上，蕊源科技得到“暂缓审议”的审议功效。蕊源科技接下来需要进一步落实的事项，显然分外重要。

来历：深交所 股东？客户？

深交所网站显示，蕊源科技2022年5月23日得到受理，中金公司保荐，一心冲锋创业板，估量融资金额也不低，到达15亿元。

资料显示，蕊源科技专业从事电源打点芯片的研发、设计、封测和销售，公司产物以DC-DC芯片为主，同时涵盖掩护芯片、充电打点芯片、LDO芯片、LED驱动芯片、马达驱动芯片、PMU芯片、复位芯片等多系列电源打点芯片。按照说明书，蕊源科技可售芯片型号共1400余款，个中DC-DC芯片共450余款，支持多种电压电流转换、多种开关频率、多种成果模式、多种封装形式，可遍及应用于网络通信、安防监控、智能电力、消费电子、伶俐照明、家产控制、医疗仪器、汽车电子等浩瀚规模。2021年蕊源科技芯片总销量达18.75亿颗，个中DC-DC芯片总销量达11.08亿颗。

不外在上会中，禁锢层寄望到了公司的第三大股东北京智芯。说明书显示，北京智芯是在2021年6月成为蕊源科技的第三大股东，今朝持股15%；但同时，抖客教程网，其子公司又是蕊源科技2021年第三大客户、2022年1-6月第一大客户。

来历：告示

来历：告示

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资料显示，北京智芯指北京智芯微电子科技有限公司，创立于2013年1月18日，实缴成本64.1亿元，穿透看由国度电网有限公司控制。智芯半导体指北京智芯半导体科技有限公司，由北京智芯100%持股。深圳智芯指深圳智芯微电子科技有限公司，也由北京智芯100%控制。至于杭州万高科技股份有限公司，由北京智芯持有61.4%股份，该公司一度还在新三板挂牌。

来历：天眼查

来历：天眼查

从披露来看，2021年第三大客户即智芯半导体等小计的金额为1449.3万元，占到了主营业务收入比例4.45%；2022年上半年智芯半导体等小计金额上升到了2677.43万元，占主营业务收入比例为17.22%。其对蕊源科技的重要性不问可知。

然而，蕊源科技在2021年和2022年上半年，向该客户销售的毛利率别离为66.42%和57.65%，但蕊源科技同期综合平均毛利率为46.26%和44.8%，蕊源科技销售给此客户的毛利率明明高于平均数。

蕊源科技需要给深交所上市委一个公道的表明，甚至说明公司与北京智芯及其子公司是否存在其他好处布置。

经销比直营毛利率更高

从说明书看，蕊源科技回收“经销为主、直销为辅”的销售方法，陈诉期内各期，公司经销模式实现收入比重别离为77.50%、70.92%、68.22%、67.57%，占较量高。对付这种销售方法，蕊源科技有表明称主要原因系:

1、公司电源打点芯片遍及应用于网络通信、安防监控、智能电力、消费电子、伶俐照明、家产控制、医疗仪器、汽车电子等规模，公司下游存在数量浩瀚的中小型企业，公司销售环节涉及产物推广、客户需求打点、客户对产物认证、发货、售后技能支持、收款打点等流程，公司直接维护数量浩瀚中小型客户的本钱较高，回收经销模式可以晋升公司产物对需求较为分手的中小型客户的包围本领并低落销售环节本钱;