Ferrotec旗下盾源聚芯冲刺深交所主板IPO：涉控股股东等关联生意业务惹存眷，境外收入占比超四成

界面新闻记者 | 郭净净

6月29日，宁夏盾源聚芯半导体科技股份有限公司（简称“盾源聚芯”）再次递交深交所主板IPO招股说明书等上市申请质料获受理。

公司本次拟刊行A股股票并在深交所主板上市，间接控股股东Ferrotec（日本磁性技能控股股份有限公司，“日本磁性”）在日本东京证券生意业务所Standard市场挂牌上市。

界面新闻相识到，Ferrotec已在中国机关多家公司，包罗从事紧密洗净业务的创业板上市公司富乐德(301297.SZ)、从事半导体硅片业务的前科创板拟IPO公司杭州中欣晶圆半导体股份有限公司（简称“中欣晶圆”，已于2024年7月3日终止IPO）、从事硅部件业务的深交所主板拟IPO公司盾源聚芯、从事覆铜陶瓷载板业务的江苏富乐华半导体科技股份有限公司（简称“富乐华”）等。

连年净利、毛利率颠簸走低，境外收入占比超四成

2010年，Ferrotec美国子公司（FTU）接收归并了半导体硅零部件企业美国硅谷集成质料公司（“IMI”）。同年，杭州热磁在杭州设立硅部件事业部，接收、消化IMI专利技能，专门从事硅部件产物的研发、出产和销售。

2020年9月，盾源聚芯前身富乐德有限收购了杭州热磁硅部件业务相关的所有资产、人员和业务，同时收购了申和新质料的硅部件质料业务相关的所有资产、人员和业务。业务收购完成后，公司独立策划硅部件业务。

2021年，该公司重组股改，自称成为“中国本土最大的硅部件出产商”。今朝，盾源聚芯主要从事硅部件和石英坩埚的研发、出产和销售，主要产物硅部件产物主要面向芯片设备制造厂商和芯片制造企业，硅部件质料产物主要面向硅部件企业，石英坩埚主要应用场景为单晶硅（提拉法）的出产进程，产物应用于半导体和太阳能单晶硅棒的出产工艺中。

跟着光伏市场的成长，大尺寸硅片出货量一连增长，对应的30英寸及以上石英坩埚的需求一连增加。2023年开始，盾源聚芯大尺寸太阳能石英坩埚业务占比大幅上升，在行业内的市场份额及影响力也快速上升。

图片来历：盾源聚芯2024年6月29日招股说明书

2021年、2022年及2023年，盾源聚芯实现营业收入别离为6.02亿元、10.92亿元和13.16亿元，归母净利润别离为9994.98万元、2.84亿元和2.63亿元。陈诉期各期，公司的研发用度率均维持在5%以上。

另据招股书，该公司于2021年至2023年的主营业务毛利率别离为36.46%、41.14%和36.07%。个中，硅部件及质料的毛利率别离为41.66%、44.62%和33.11%，2023年受半导体行业周期性颠簸影响，盈利程度有所下降；太阳能坩埚毛利率别离为3.94%、13.06%和43.76%。

图片来历：盾源聚芯2024年6月29日招股说明书

盾源聚芯暗示，2022年下半年以来，跟着全球宏观经济疲软，消费电子市场需求趋于饱和，半导体芯片市场需求一连萎缩，全球头部晶圆厂商存货一连增加、收入下降，纷纷进入去库存周期。“如将来消费电子行业需求继承大幅下降，或呈现公司无法快速精确地适应市场需求的变革，新产物市场开辟不及预期，客户开辟倒霉或重要客户相助干系产生变革等不确定因素使公司市场竞争力产生变革，导致公司产物呈现售价下降、销售量低落等倒霉景象，公司业绩则将面对更多不确定性，会给公司带来收入下降的风险。”

另需存眷的是，2021年至2023年，盾源聚芯境外收入占主营业务收入比例较高，别离为74.73%、72.51%和42.70%。该公司称，自2018年以来，中国面对的国际情况较为巨大，假如将来相关国度或地域出于商业掩护可能因其他地缘政治等原因，通过关税可能收支口限制等商业政策，形成商业壁垒，大概导致公司上下游财富链相助受限，从而对公司策划成长发生倒霉影响。

盾源聚芯暗示，公司不是芯片制造企业，并非直接管限企业；公司的刻蚀类硅部件产物作为半导体设备的配套零部件，主要销售给半导体设备厂商，并由其向全球终端芯片制造厂商销售，且相关产物主要应用于先进制程芯片的制造。“假如上述管束法子短期内无法打消，可能负面影响一连扩大，将对公司的硅部件业务发生较大倒霉影响。”

涉控股股东等关联生意业务惹禁锢存眷