陆海新能不到半年“撤单”IPO：99%收入来自广西电网，超8亿元商誉“埋雷”

界面新闻记者 | 郭净净

又一家公司放弃A股IPO。

3月8日，深交所上市审核中心发布，终止对广西北部湾陆海新能源股份有限公司（简称“陆海新能”）首次果真刊行股票并在主板上市的审核。此前2月28日，陆海新能提交了撤回主板上市申请文件的函。

图片来历：深交所

至此，不外半年阁下，陆海新能此次IPO之路戛然而止。界面新闻相识到，2023年9月22日，该公司首次果真刊行股票并在主板上市的申请文件获深交所受理。

期间，同年10月25日，深交所对公司发出第1轮审核问询函，公司并未回覆。随后12月26日，陆海新能因更新财政资料，主动申请中止刊行上市审核措施，至今公司并未宣布更新后的招股书等IPO申请文件。

需要看到的是，尽量背靠广西国资配景，陆海新能自身却存在过于依赖广西电网单一大客户、应收账款及商誉高企等风险，引起市场存眷。

业务只在广西

陆海新能的主营业务为水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目标投资、开拓、建树和运营打点。

停止本招股说明书签署日，公司控股股东为西江团体，直接持有公司3.46亿股股份，占总股本的86.70%；同时西江团体通过其部属全资孙公司北港创投持有公司5196万股股份，占公司总股本的12.99%，西江团体合计持有公司99.69%的股份。西江团体系北港团体全资子公司，北港团体通过西江团体合计控制公司99.69%的股权。本次果真刊行后，西江团体仍为公司的控股股东，北港团体仍为公司的间接控股股东，且直接或间接控制公司较高比例的股权。

图片来历：陆海新能招股书

作为广西重点培养的多元化可再生能源运营商，公司陈诉期内已并网发电项目均位于广西区域，公司未在广西以外的地域发生主营业务收入。

停止2023年3月31日，陆海新能控股已投产装机容量为104.04万千瓦，个中水力发电项目总装机容量为70.85万千瓦，光伏发电项目总装机容量为33.19万千瓦。停止本招股说明书签署日，公司已储蓄130万千瓦风力发电、30万千瓦光伏发电等可再生能源发电项目标建树指标。

不外，陆海新能称，公司发电项目所处地域的经济成长程度、社会电量需求状况对发电企业的电量销售、经济效益将发生直接影响。停止本招股说明书签署日，公司的发电项目均位于广西区内，固然在西部陆海新通道建树、“一带一路”倡议的发动下，广西连年来经济加快成长、将来能源消纳本领预期向好，“可是广西整体成长程度较发家省份仍有必然差距，大概对公司的将来成长将造成必然限制”。

陆海新能直言，电站建树具有投资局限大、接纳期长的特点，单靠公司自身积聚难以完全满意业务快速成长对资金的需求。停止招股说明书签署日，公司已储蓄了较大局限的项目资源，有较多项目在建树及机关中，公司资金需求量不绝增加。“但与同行业上市公司对比，公司资金来历主要是股东成本金、留存收益和金融借贷等，融资渠道相对较窄，缺乏充实的资金支持大概制约公司的业务成长速度，影响公司利润程度的晋升。通过本次果真刊行上市买通成本市场融资渠道，对付公司将来成长具有重要意义。”

招股书显示，陆海新能此次拟刊行不超1.33亿股股份，占其刊行后总股本比例不低于10%。公司本次拟投资项目标投资总额约为52.86亿元，拟投入募资16亿元，主要募投项目包罗覃塘大岭风电场、兴宾桥巩风电场一期项目、良庆那马风电场、良庆河阳山风电场、广西宾客市象州县石龙光伏发电项目、柳州红花水电厂电化学储能项目。

业绩走低，超99%收入来自广西电网

财政数据显示，停止2023年3月31日，陆海新能资产总额为71.43亿元，净资产为52.61亿元。

2020年、2021年、2022年、2023年1-3月（统称“陈诉期”），该公司实现营业收入别离约为9.09亿元、8.90亿元、9.27亿元、1.23亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润别离为2.98亿元、2.76亿元、2.87亿元、-782.37万元。2023年1-7月，公司营业收入为4.22亿元、净利润为9470.28万元（2023年1-7月数据未经审计）。

图片：陆海新能业绩，来历：公司招股书

业绩颠簸，直接影响该公司连年来的毛利率表示。陈诉期内，陆海新能主营业务毛利率别离为61.52%、58.97%、58.46%和23.21%。